Gobierno lanza canasta de bonos a tasa dual por $25 billones para conversión de deuda

La resolución establece un límite de 25 billones de pesos para realizar operaciones de conversión de Títulos Elegibles, tras el exitoso canje de deuda del viernes.

El monto de la operación es de hasta 25 billones de pesos (VE $25.000.000.000.000), según lo especificado en el artículo 1° de la resolución. 

Ignacio Petunchi

Tal como informó el viceministro de Economía, Pablo Quirno, el Gobierno logró el viernes una aceptación del 64% del total de los vencimientos de los títulos elegibles que vencen entre mayo y noviembre 2025. "Se despejan $14 billones de vencimientos. El sector privado aportó aproximadamente el 55% de sus tenencias. Se estiró la vida promedio del perfil de vencimientos desde 0,54 a 1,51 años", festejó el segundo de Luis Caputo.

"La tasa de capitalización se redujo desde un promedio ponderado de 3,94% TEM de los títulos elegibles hacia 2,20%TEM de la nueva cartera", añadió el funcionario del Palacio de Hacienda.

En ese contexto, este lunes se publicó en el Boletín Oficial la Resolución Conjunta 4/2025, la cual autoriza y regula una operación de conversión de títulos de deuda pública.

Según menciona el texto oficial, el objetivo de la medida es realizar una operación de conversión de "Títulos Elegibles" (deuda existente) por una canasta de nuevos bonos del Tesoro Nacional en pesos. Esto implica que los tenedores de ciertos bonos antiguos podrán canjearlos por una combinación de nuevos bonos con diferentes vencimientos.

Instrumentos financieros creados

• Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa dual con vencimiento 16 de marzo de 2026.
• Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa dual con vencimiento 30 de junio de 2026.
• Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa dual con vencimiento 15 de septiembre de 2026.
• Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa dual con vencimiento 15 de diciembre de 2026.

Cada uno de estos bonos tiene las siguientes características principales:

• Fecha de emisión: 29 de enero de 2025.
• Moneda: Pesos.
• Amortización: Íntegra al vencimiento (se paga el capital al final).
• Intereses: Se pagarán al vencimiento, utilizando el máximo entre una tasa fija predeterminada y una tasa variable referenciada a la tasa TAMAR (tasa de interés para depósitos a plazo fijo de más de mil millones de pesos). Esto significa que el inversor recibirá el mayor rendimiento entre la tasa fija y la tasa variable.
• Negociación: Serán negociables en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país.

El monto de la operación es de hasta 25 billones de pesos (VE $25.000.000.000.000), según lo especificado en el artículo 1° de la resolución. Este monto está destinado exclusivamente a la operación de conversión de los Títulos Elegibles mencionados.

La normativa hace referencia a varias leyes y decretos que regulan la administración financiera y el control del sector público, como la Ley 24.156 (Administración Financiera y de los Sistemas de Control del Sector Público Nacional) y la Ley 27.701 (Presupuesto General de la Administración Nacional para el ejercicio 2023, que rige para 2025).

También se mencionan varios decretos y resoluciones que modifican o complementan estas leyes, estableciendo el marco legal para las operaciones de crédito público.