La economía de la eurozona se estancó en el último trimestre y augura un débil 2025

El crecimiento de la zona euro fue anémico durante los dos últimos años, en un momento en que la industria está en profunda recesión por los altos costes energéticos.

La economía de la zona euro se estancó en el último trimestre

La economía de la zona euro se estancó en el último trimestre, debido a la preocupación de los consumidores, que cerraron sus carteras, lo que hace temer que la recuperación prevista desde hace tiempo se retrase aún más, según los datos de Eurostat publicados el jueves.

El producto interior bruto de los 20 países que comparten el euro se mantuvo sin cambios respecto al trimestre anterior, por debajo de las expectativas de una expansión del 0,1% según un sondeo, ya que dos años consecutivos de contracción en Alemania pesaron sobre el bloque en su conjunto.

El crecimiento de la zona euro fue anémico durante los dos últimos años, en un momento en que la industria está en profunda recesión por los altos costes energéticos, los países tienen poco efectivo para gastar y los hogares han ahorrado más, lo que ha perjudicado al consumo.

Esta tendencia al debilitamiento no hizo sino que acelerarse en los últimos meses ante la preocupación de que el mercado laboral se esté ablandando y de que una guerra comercial con Estados Unidos pueda arrastrar aún más abajo a una economía ya de por sí débil.

Banco Central Europeo: qué hará con los tipos de interés

Este bucle de confianza negativa es una de las principales razones por las que es casi seguro que el Banco Central Europeo recorte los tipos de interés por cuarta vez consecutiva el jueves y señale aún más relajación de la política monetaria.

Sin embargo, parte de la pérdida de crecimiento trimestral puede deberse a Irlanda, que registró un descenso del 1,3%. La fuerte presencia de multinacionales en este país, incluidas las principales empresas tecnológicas y farmacéuticas del mundo, distorsiona sus cifras de crecimiento y provoca volatilidad.

En comparación con el año anterior, el crecimiento del cuarto trimestre en la zona euro aumentó un 0,9%, por debajo de las expectativas del 1,0%.

Entre las mayores economías de la zona euro, Alemania y Francia se contrajeron, mientras que Italia se estancó y España registró un crecimiento del 0,8%.

Como muestra de las dificultades del mercado laboral de la zona, el desempleo subió al 6,3% en diciembre, frente al 6,2% del mes anterior, según datos de Eurostat.

Se espera que el crecimiento se acelere hasta 2025 y aumente en 2026 hasta el llamado "potencial", o estado estacionario sin estímulos y sin generar un exceso de inflación.

El problema es que esta tasa se sitúa sólo en torno al 1,4%, muy por debajo del 1,8%-1,9% estimado para Estados Unidos, lo que sugiere que la zona euro seguirá a la zaga de la mayor economía del mundo en los próximos años.

Una de las principales razones es que el crecimiento de la productividad en la zona euro es anémico y los fallos estructurales, desde la engorrosa regulación y la discordia política hasta la fragmentación de los mercados, frenarán cualquier mejora.

Pero incluso esta modesta recuperación del crecimiento potencial está en entredicho.

Las cifras decepcionaron durante gran parte del año pasado, mientras los dirigentes monetarios han sobrestimado la resistencia de los consumidores.

Los hogares han recuperado los ahorros perdidos por la rápida inflación, pero están cada vez más preocupados por la pérdida de empleo, por lo que es poco probable que el gasto se recupere de forma significativa.