Las reservas netas cayeron a -u$s8.600 millones tras la compra de dólares del Tesoro para cancelar deuda

Se debe a que el Tesoro ya se aseguró unos u$s2.800 millones para un vencimiento de deuda en enero. En términos reales, las reservas bajarán cuando se transfiera el dinero a Nueva York para abonar a los tenedores de bonos.

El BCRA sigue comprando dólares.

Mariano Fuchila

Las reservas netas negativas del Banco Central llegaron a unos u$s8.600 millones, tras la compra por parte del Tesoro de unos u$s2.800 millones para el pago del vencimiento de capital de bonos en enero.

La estimación corre por cuenta de Portfolio Personal Inversiones (PPI). En un informe. la entidad destaca que “el Tesoro compró los dólares necesarios para el pago del capital de los bonos con vencimiento en enero de 2025”.

“Los nuevos datos monetarios revelaron que el lunes (25 de noviembre) los depósitos en moneda extranjera del Tesoro en el BCRA aumentaron u$s2.812 millones”, destaca el trabajo.

PPI plantea que “tomando los depósitos del Tesoro en el BCRA como pasivo de corto plazo, las reservas netas cayeron desde -u$s5.746 millones el viernes pasado hasta -u$s8.613 millones ayer (por ese martes)”.

De esa manera, el trabajo señala que “ahora, el nivel de reservas es comparable al de mediados de enero” al inicio de la gestión de la actual conducción económica.

Por otro lado, destaca que “la medida menos ácida de netas, que no resta los vencimientos de Bopreal a doce meses ni depósitos del Tesoro, no se vio afectada y se mantiene en -u$s4.307 millones”.

Los depósitos en dólares en los máximos

No obstante, el informe dice que “lo relevante, y que marca una diferencia con diciembre 2023 y enero 2024, es que la liquidez del BCRA alcanzó máximos de la Administración Milei al ubicarse en u$s14.531 millones”.

En tanto, se resalta que “por el momento, la compra de los u$s$2.812 millones no alteró” los depósitos totales del sistema en moneda extranjera. “Recién cuando el Tesoro decida transferir los dólares al Bank of New York (BONY), la liquidez del Central se verá comprometida”.

“Si esta transferencia se hiciera hoy, caería desde u$s14.531 millones hasta u$s11.830 millones. Mientras tanto, las compras en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) y el aumento de los encajes seguirán potenciándola”, dice PPI.

El Gobierno garantiza los pagos

Pablo Quirno, el secretario de Finanzas, salió por redes sociales a garantizar el pago de la deuda en dólares del Tesoro. “Ya dijimos por todos lados y lo volvimos a reiterar el Ministro y yo, que los vencimientos se pagan y no realizaremos ninguna operación de mercado para cubrir dichos vencimientos. Tanto los dólares de los intereses, como la amortización de enero, ya han sido comprados”, explicó.

No obstante, se trata de indicadores que van a seguir variando con el correr de los días en la medida en que el Banco Central siga comprando dólares en el mercado local.

Adquirió este miércoles u$s227 millones y extendió su invicto a 41 ruedas consecutivas. Justo cuando se creía que desaceleraba el ritmo de compras, anotó el saldo neto positivo más alto desde los u$s245 millones del 13 de noviembre. De todas formas, se trataría más de un factor puntual que de un cambio en la tendencia.

Los u$s227 millones podrían explicarse por la liquidación de una colocación puntual de un corporativo. Las ONs de YPF LUZ por u$s100 millones y las de Tarjeta Naranja por u$s179 millones, podrían ser los factores explicativos del inusualmente alto volumen en el MULC.