Proyectan que el superávit comercial de 2025 seguirá en altos niveles, pero será menor al de este año

La tendencia proyectada por Invecq refleja algunos cambios en la dinámica de exportaciones e importaciones, impulsada por factores internos y externos, que afectan tanto los volúmenes como los precios.

De cara a 2025, Invecq espera un "abultado" superávit comercial de bienes -base devengado-, aunque "menor al de 2024".

Foto: Noticias Argentinas

El superávit comercial de bienes se mantendrá en 2025 en altos niveles, pero será inferior al de 2024, estimó un informe de la consulta Invecq. La tendencia refleja algunos cambios en la dinámica de exportaciones e importaciones, impulsada por factores internos y externos, que afectan tanto los volúmenes como los precios.

Con exportaciones e importaciones que alcanzaron los u$s6.479 millones y u$s5.245 millones, la balanza comercial de bienes fue superavitaria por u$s1.234 millones en noviembre, acumulando un saldo positivo de u$s17.371 millones en el año.

Las ventas al exterior aumentaron 31,6% interanual (i.a.) en valor, dado el incremento de 35,5% en las cantidades y la retracción de 2,8% en sus precios. En su interior, casi todos los rubros crecieron versus noviembre 2023 -la excepción fue combustibles y energía, por las menores cotizaciones-, destacándose productos primarios (56,9%) y manufacturas de origen agropecuario (55,1%) -guarismos que se explican por la sequía de 2023-, indicó Invecq.

Asimismo, cabe señalar que los volúmenes exportados acumulan once meses consecutivos de subas (25,5% acumulado); y, si bien juega a favor la baja base de comparación del agro, todas las divisiones muestran variaciones positivas. De hecho, tomando un promedio móvil de seis meses, "el total se sitúa en línea con los últimos picos de 2021 y 2019", recordó el informe.

Por su parte, las importaciones cayeron 4,3% i.a., en gran medida por los menores precios (-3,9%), ya que las cantidades permanecieron prácticamente constantes (-0,2%). De esta manera, retomaron su camino descendente (solo crecieron durante octubre); aunque, si se excluye combustibles y lubricantes, crecieron 0,6% i.a. En el acumulado, las compras externas se redujeron un 20,2%, principalmente por la fuerte caída en las cantidades (-17,1%).

Esta dinámica se explica por i) su encarecimiento tras la devaluación y suba del impuesto PAIS, ii) la fuerte recesión, y iii) la sobreimportación de algunos bienes en 2023, dado el atraso cambiario.

Balanza comercial: qué se espera de cara al 2025

De cara a 2025, Invecq espera un "abultado" superávit comercial de bienes -base devengado-, aunque "menor al de 2024".

Por un lado, las importaciones crecerían, dada i) la recuperación económica, ii) el abaratamiento del dólar oficial, iii) la eliminación del impuesto PAIS, y iv) la normalización en su pago, sostuvo la consultora.

A su vez, las exportaciones también aumentarían, pero en una magnitud mucho menor; en particular, por la "notable caída del precio de los commodities agrícolas". En rigor, la cotización de la soja pasó de u$s520/tn en 2023, a u$s450 en enero 2024 y u$s350 recientemente. Si se utilizan los últimos futuros y las proyecciones de las Bolsas de Comercio para el área sembrada, la producción de maíz, soja y trigo de la campaña 2024/25 podría ser u$s4.500 millones menor a la de 2023/24.

Por último, a nivel micro, la combinación entre precios internacionales más bajos y apreciación cambiaria deriva en que, hoy en día, el poder de compra interno de la soja está en valores mínimos históricos, 40% inferiores al promedio 2018-2023, y solo comparables con los de fines de 2015 y 1999-2001 -ver gráfico-.

Desde un punto de vista estrictamente sectorial, pocas veces fue tan necesario como ahora eliminar los derechos de exportación, concluyó Invecq.