Tras varias semanas de incrementos en Chicago, impulsados por el atraso en la siembra de Brasil, una sólida demanda internacional y compras financieras, esta semana el mercado parece estar tomando un respiro. La anticipación de lluvias en Brasil, junto con la apreciación del dólar debido a los conflictos en Medio Oriente, está generando un impacto en los precios. A su vez, la cosecha en Estados Unidos comienza a cobrar ritmo, lo que podría ejercer presión a la baja en los precios.
A la espera de lluvias en Argentina, el mercado de granos toma ganancias y se ajustan los precios en Chicago
La situación actual del mercado de granos en Argentina refleja una combinación de factores climáticos adversos, fluctuaciones en la demanda internacional y cambios en las dinámicas financieras que generan incertidumbre y oportunidades tanto en la producción como en las exportaciones.-
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En el ámbito local, la preocupación por la falta de humedad se intensifica, especialmente en el caso del trigo, donde ya se están registrando pérdidas irreversibles, aunque difíciles de cuantificar, sostiene un informe de Dante Romano, docente de la Universidad Austral y analista de Fyo, consultora experta en agro y mercados.
"Las lluvias se esperan para esta semana, con pronósticos de precipitaciones adicionales la próxima, pero llegan en un momento crítico. Para el maíz, estas lluvias podrían ser beneficiosas, ayudando a la siembra temprana y evitando pérdidas significativas en la superficie cultivada. Cabe destacar que se reportaron 3 millones de toneladas más de maíz para exportación la semana pasada, lo que sugiere que los exportadores están escasos de este cereal, lo que podría mantener un mercado local sostenido", sostiene el documento del experto.
En el mercado internacional de trigo, la situación se ha fortalecido. A los problemas de atraso en la siembra de trigo de invierno en Rusia se le suma una reducción en la producción esperada en Australia debido a heladas. "Estos factores, junto con la situación en Argentina, han llevado a un incremento en los precios", indica el estudio.
Aspectos generales del mercado
El dólar se revalúa esta semana, lo que afecta negativamente los precios de los granos. El aumento de las tensiones en la franja de Gaza ha generado inestabilidad financiera. Durante las semanas anteriores, el dólar mostró debilidad, y los recortes de tasas llevaron a que la posición neta comprada en maíz, trigo y soja de especuladores financieros superara las 68 millones de toneladas, acercándose al límite del rango reciente (70 millones de toneladas).
En Argentina, el dólar libre sigue a la baja, lo que ha reducido la contribución del dólar exportador a los granos a poco más del 5%. Actualmente, este mecanismo aporta 17 USD/tonelada en soja y 9 USD/tonelada en cereales, en comparación con casi 40 y 15 USD/tonelada cuando la brecha era mayor. El Servicio Meteorológico Nacional (SMN) proyecta lluvias por debajo de lo normal hasta diciembre, cuando el trigo necesita lluvias cruciales para definir su rendimiento, al igual que la siembra de maíz y soja, en suelos que actualmente muestran falta de humedad.
Soja
El USDA reportó stocks de soja 200,000 toneladas más bajos de lo que esperaba el mercado, lo que indica un consumo mayor al anticipado por los operadores. A pesar del aumento en los precios, la demanda sigue activa. La semana pasada, Estados Unidos reportó 1.4 millones de toneladas de soja comprometidas para exportación, lo que representa el 35% del total que el USDA estima que Estados Unidos exportará este año, un avance respecto a años anteriores, indica Romano.
Estados Unidos ha alcanzado un 26% de la soja cosechada, superando las expectativas del mercado por dos puntos. Aunque la cosecha podría presionar a la baja en los precios, este efecto parece estar descontado en el mercado. Los fondos especulativos recompraron 3.5 millones de toneladas de soja en la semana que finalizó el 1 de octubre, aunque la posición neta sigue siendo vendida en aproximadamente 8 millones de toneladas.
Las expectativas de lluvias en Brasil podrían aliviar la situación en las zonas secas, donde la siembra se había demorado, lo que había generado preocupaciones por el inicio de la campaña. Además, se presentó una moción formal en la Unión Europea para posponer un año la entrada en vigor de la disposición que requiere certificar las mercancías agropecuarias como libres de deforestación. La harina de soja ha comenzado a revertir su tendencia alcista, ya que la inminente entrada en vigor de esta disposición podría complicar el abastecimiento en Europa.
Maíz
El USDA reportó stocks al 1 de septiembre de 44.8 millones de toneladas, 2 millones menos de lo que esperaban los analistas, lo que sugiere un consumo más activo. En Estados Unidos, el 21% de los cultivos de maíz ya ha sido cosechado, y el ritmo de la cosecha está comenzando a aumentar, lo que podría generar presión sobre los precios en Chicago.
Las exportaciones norteamericanas de maíz alcanzaron casi 1.7 millones de toneladas la semana pasada, un excelente volumen. China adquirió 198,000 toneladas de maíz estadounidense el viernes. En la semana que terminó el 1 de octubre, los fondos recompraron 4 millones de toneladas de maíz, y su posición neta se mantiene en 12 millones de toneladas vendidas, con posibilidades de continuar la toma de ganancias, aunque ya se están alcanzando niveles considerados normales.
La consultora SOVECON estima que Ucrania producirá 1.1 millones de toneladas menos de maíz en la campaña 2024/25 debido a condiciones climáticas secas, proyectando una producción de 23.5 millones de toneladas, frente a las estimaciones del USDA de 27 millones de toneladas.
En Argentina, la falta de lluvias ha demorado la siembra de maíz, que avanzó solo 3 puntos la semana pasada, situándose ligeramente por encima del 13%. Entre Ríos, el sur de Santa Fe y el noreste de Buenos Aires son las zonas con mayor progreso, mientras que el resto presenta un retraso significativo. Las declaraciones de exportación argentinas incluyeron 3 millones de toneladas adicionales, llevando el total a 33 millones de toneladas, lo que sugiere una leve escasez de mercadería. De este total, 30 millones de toneladas serían originadas, pero de estas, 7 millones son a fijar, lo que podría impulsar los precios locales al alza.
Trigo
La falta de lluvias continúa complicando la siembra de trigo de invierno en Rusia, donde se estima que el país podría limitar sus exportaciones anticipando una menor cosecha para el próximo año. En Australia, la combinación de heladas y escasez de lluvias ha reducido las expectativas de producción, que se habían estimado en 30.4 millones de toneladas, pero ahora se habla de 27 a 29 millones de toneladas.
Recientemente, un ataque con drones a un puerto en Ucrania ha impulsado las cotizaciones del trigo. En Argentina, la preocupación por la falta de lluvias es palpable, ya que el trigo está perdiendo potencial de rendimiento. Aunque las lluvias comenzarían esta semana, se prevé que las precipitaciones generalizadas lleguen algo tarde para afectar positivamente el cultivo.
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