Acciones del S&P Merval repuntaron hasta 9,2%: ¿por qué se dieron vuelta de forma repentina en solo 24 horas?

La pregunta que el lunes se hacía el mercado era si los inversores internacionales mantendrían el sentimiento "bearish" que mostraron durante la jornada previa los locales.

¿Por qué el Merval se dio vuelta de forma repentina en solo 24 horas?

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Tan solo 24 horas habían pasado de un derrumbe de grandes proporciones en el S&P Merval como reacción directa al escándalo en torno a la cripto $LIBRA, que involucra al presidente Javier Milei. Con la reanudación de la operatoria en EEUU (el lunes fue feriado), en la que los ADRs mostraron una tendencia mayormentel alza, las acciones locales dieron un cambio repentino este martes y el panel líder de BYMA rebotó 6,1% (tras la caída de 5,6% del lunes).

La pregunta que el lunes se hacía el mercado era si los inversores internacionales mantendrían el sentimiento "bearish" que mostraron durante la jornada previa los locales. La respuesta fue, a priori, negativa, al menos entre los ASRs: luego de un inicio bajista en el "premarket", los papeles argentinos revirtieron la dinámica y cerraron con leve tendencia al alza: el podio ganador integrado por Transportadora de Gas del Sur (+2,7%), Telecom (+1,7%) y Grupo Financiero Galicia (+1,4%).

En la bolsa porteña, por su parte, los fuertes avances del día fueron liderados por las acciones de Galicia, Transportadora de Gas del Sur y Telecom, que volaron un 9,2%. El lunes, las acciones locales habían caído hasta 8,1% (Loma Negra).

Creen en el mercado que el buen desempeño de Wall Street (el S&P500 marcó un nuevo récord), pero, sobre todo, la expectativa de avances en el acuerdo con el FMI jugaron un rol clave en la recomposición de los precios. Con la visita del presidente Javier Milei a EEUU durante esta semana, en la city circularon rumores sobre anuncios inminentes en el marco de la negociación con el FMI, lo que podría sumar respaldo a los activos financieros locales.

Además, se conocieron informes de grandes bancos de EEUU (el BofA y Goldman Sachs), minimizando el efecto $LIBRA y manteniendo la apuesta por Argentina, que cambiaron el humor después de un flojo arranque del mercado.

En el segmento de renta fija, mientrasb tanto, los bonos soberanos en dólares registraron caídas del 2% en promedio en Wall Street, aunque más moderadas que las del lunes en la plaza local. En consecuencia, el riesgo país aumentó un 3,1% hasta los 696 puntos básicos según J.P. Morgan. "La deuda en dólares tuvo una rueda normal con caídas que estuvieron bastante en línea con lo que vimos en otros créditos de la región como Brasil, Chile, México o Perú; como siempre ajustando por el hecho de que Argentina tiene mayor volatilidad", analizó un operador consultado por Ámbito.

El mercado local y global tuvo este martes una reacción bastante alineada para los activos argentinos con lo esperable para un evento que, para muchos en la city, puede no tener implicancias muy relevantes, en el sentido de que probablemente "no implique un cambio importante de escenario base", expresaron en las mesas.

Pedro Siaba Serrate, Head of Research & Strategy de PPI, señaló a Ámbito que el escándalo de $LIBRA, "no tendrá grandes repercusiones de largo plazo", según lo que convalidan los operadores.

"La probabilidad de un juicio político es muy baja y tampoco se esperan grandes consecuencias políticas, más allá de que habrá que esperar a las encuestas de imagen y ver qué sucede con las votaciones pendientes en el Senado. Los últimos datos macro, como resultado fiscal y el IPC de enero, con muy buenas lecturas sostienen esta hipótesis", explicó a este medio.

Por su parte, Delphos Investment señaló que los activos financieros locales, los cuales ya habían "aterrizado en el planeta tierra", son ahora principalmente estimulados por "noticias globales, pero también por cuestiones locales puntuales". Reiteró que esos factores tienen que ver con dos grandes "drivers", el levantamiento del cepo y las elecciones legislativas 2025", deslizó el broker.

Respecto a lo económico, "debemos decir que fueron buenos los mensajes que dieron el lunes el ministro Caputo y el presidente Milei. Sin embargo, lo sucedido puede impactar de lleno en esa última cuestión, la electoral. El oficialismo parecía tener el camino allanado de cara a octubre de 2025. La última encuesta de Poliarquía, cerrada el pasado viernes, mostraba una intención de voto nacional para LLA del 36%, frente al 16% del kirchnerismo y 9% del PRO. A su vez, esta consultora política resalta que por primera vez LLA (sin acuerdo con el PRO) aparecía por encima del kirchnerismo en provincia de Buenos Aires, aseguró Delphos.

¿Le importa e impacta al común de la gente este escándalo cripto? Esa es la principal pregunta a resolver, porque en definitiva el "ruido" autogenerado que se traslada a los mercados tiene que ver con el potencial deterioro en la imagen del presidente. Con todo, el "´show´ político y mediático de todo el arco político es parte del juego", consideró Delphos. "Seguramente provoque mucho ruido, pero la duda es si tendrá algún impacto tangible en la imagen positiva del Gobierno".

A lo largo de la historia, recordó Delphos que, en muchos episodios políticos en el mundo, la economía terminó mandando. "Desde Dilma en Brasil (mayor depresión económica de su historia moderna) hasta Clinton en EEUU (tremenda expansión económica), hemos visto que el desenlace político ha sido condicionado por las circunstancias económicas. En este punto, el Gobierno tiene un gran activo, porque al final del día "es la economía, estúpido", tal como nos enseñó Bill Clinton", concluyó.

Los superávits gemelos, en lo fiscal y comercial (aunque quedó comprometido en enero), además de una baja de la inflación, y una brecha cambiaria -por ahora- bajo control, son el principal sustento económico del Gobierno desde la asunción en diciembre del 2023.