Acciones y bonos, ante el boom bursátil: cuáles son los preferidos del mercado y hasta dónde pueden subir

Los activos argentinos registraron fuertes ganancias la mayor parte del año y hay quienes se preguntan si esta tendencia seguirá o es momento de retirarse.

Para los analistas, la tendencia alcista del índice porteño se mantiene firme y el triunfo de Donald Trump en el norte le dio un fuerte impulso a todos los activos financieros.

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Las acciones suben un 130% en lo que va del año y medido en dólares el S&P Merval supera los 1.900 puntos. Por su parte, los bonos en dólares tuvieron un fuerte rally, y el riesgo país continúa en niveles mínimos en 5 años.

En este contexto, es importante analizar qué sectores tienen mayor potencial de suba y que recaudos hay que tener en cuenta.

Acciones: cuáles son las "joyas" que ve el mercado con potencial de suba

Para los analistas, la tendencia alcista del índice porteño se mantiene firme y el triunfo de Donald Trump en el norte le dio un fuerte impulso a todos los activos financieros. En definitiva, tuvo un impacto muy positivo en el mercado de 'equity' local. Así, hay acciones, sectores y empresas ganadoras. También quedan algunas rezagadas, pero con perspectivas alentadoras.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, en charla con este medio, sostiene que una de las acciones con potencial de suba es Agrometal. Esto se debe a que podría beneficiarse de inversiones en el marco del RIGI en los sectores de minería y petróleo. Además, el estratega sostiene que su precio ostenta un incremento moderado desde diciembre pasado, lo que deja espacio para una posible revalorización.

Lazzati también desliza que, dentro del mercado también, hay dos acciones importantes. Se trata de BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), “que muestra una sólida posición de caja en efectivo y bonos, acompañada de buenos resultados operativos”. Sin embargo, su precio actual aún no refleja estos fundamentos.

La segunda es MTR, que representa la fusión de los mercados Matba, Rofex y MAE en una sola acción. Según el análisis de Lazzati, el precio actual de este papel no captó todavía el potencial de crecimiento del mercado financiero argentino y desliza que, “si el Gobierno logra mantener la estabilidad financiera, reducir el déficit a cero y eliminar trabas como impuestos y cepos, se generaría una apertura hacia los mercados internacionales”.

Por su parte, Segundo Derdoy, Research Analyst de Inviu, recomienda seguir de cerca Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2) y Distribuidora de Gas del Centro (DGCE). Sucede que aunque no forman parte del panel líder, estas compañías presentan sólidos fundamentos financieros, “con buenas perspectivas de mejora en sus márgenes a partir de la recomposición tarifaria, lo cual incrementa su atractivo para los inversores”.

Por último, Diego Ilan Méndez, Team Leader de Créditos Corporativos en Portfolio Personal de Inversiones (PPI), recordó que el sector de materiales es el gran perdedor del año, en gran parte debido a la recesión. Tanto la industria como la construcción se vieron muy afectadas, en particular, esta última, por la disminución de la obra pública. “Sin embargo, este sector podría convertirse en el gran ganador de 2025, si la actividad económica se recupera, lo cual permitiría un rebote en algunas de sus compañías”, sostiene el estratega. Así, Loma Negra (LOMA), en particular, tiene el potencial de cambiar de compañía controlante, lo que le agregaría valor adicional.

Bonos: el mercado espera una mejora en la calificación de riesgo

Según Gabriel Vidal, director RRII de Criteria, el objetivo que tiene que plantearse hoy el país es llegar a los niveles de tasa de El Salvador o Egipto, que tienen rendimientos entre el 9/10%. También resaltó que si Argentina logra acceder a los mercados de crédito internacional, algo que podría ser factible con un riesgo país de 500 puntos básicos, y que se estima para el primer semestre del 2025, la suba potencial que aún tiene la deuda "hard dollar" es de hasta el 27%.

Por su parte, desde Aurum Valores coinciden en este pronóstico. Al revisar las proyecciones de riesgo país, si se ajusta la curva "hard dollar" a niveles como los de Egipto, un escenario optimista , con un rendimiento del 9%, el bono Global 2038 podría subir hasta 29% a junio del año que viene, mientras que el que menos aumentaría sería el Global 2029 (+20%). Por su parte, si se ajusta a niveles Pakistán, que sería un caso normal/bueno, con valores en torno al 11%, el mayor avance sería el del Global 2041 (+23%) y el menor el del Global 2029 (+17%).

Desde este informe también proyectaron los porcentajes de suba que se podrían dar en cada escenario: así elevaron las del optimista al 15% (desde 5%), las del escenario bueno al 60% (desde el 55%) y redujeron las del malo al 20% (desde el 35%).

En cuánto al por qué mejoraron las condiciones en que la deuda local podría normalizarse explicaron: "Se debe a la continuidad de la mejora del stock de depósitos en dólares, producto del blanqueo que amplía la capacidad prestable del sistema financiero, lo que permitiría que el BCRA continúe con su racha compradora de divisas, a pesar de que estacionalmente no sea la mejor época del año".

Desde PPI, por su parte, la lectura también es similar. Si los bonos comprimen a curva del CCC+ o B-, para la ley Nueva York, los retornos podrían subir hasta el 32% de la mano del Global 2035, 31% si es el caso del Global 2038, 31% si se está posicionado en el Global 2041 y 26% para el Global 2046. En cuanto a la ley argentina, los Bonares 2038 y 2041 comparten un potencial de suba del 33%, mientras que el Bonar 2035 del 30%.