El dólar y la inflación se apoderan de la agenda de la city: qué opinan los analistas de la salida del cepo

Esta semana se conocerá el dato de inflación y los analistas recalculan las alternativas de inversión en el corto y mediano plazo. En el mientras tanto, continúa el debate entre los economistas por el eventual atraso cambiario.

Dólar e inflación: qué opinan los analistas del atraso cambiario y el número que dará a conocer el INDEC este jueves.

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Analistas opinan sobre el futuro de la economía del país a la espera de novedades sobre un potencial acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El jueves, el INDEC dará a conocer el índice inflacionario de enero. El Gobierno estima que rondará el 2,3%, manteniendo un camino descendente. Por su parte, las tensiones globales ante presiones arancelarias de Estados Unidos hacen que los analistas teman una guerra comercial de grandes proporciones.

El dólar y el cepo cambiario, en la agenda de los analistas

"El cepo cambiario, si bien ha contenido la salida de divisas, ha generado distorsiones en la economía y es un lastre para que la misma pueda desplegar todo su potencial, en particular en materia de inversión", dijo José María Segura de PWC.

"Un levantamiento abrupto del cepo podría tener consecuencias negativas en el tipo de cambio y sobre la inflación. Por ello, se espera que durante 2025 se avance hacia una flexibilización gradual del cepo, acompañada de medidas que fortalezcan las reservas internacionales y brinden certidumbre a los inversores", estimó.

"Todas las especulaciones que se hacen sobre cuánto puede ser el desembolso 'up front' que el FMI pueda hacer por arriba de los pagos por capital e intereses que el BCRA tiene comprometidos con aquella institución, son relevantes en relación con el significado de apoyo a la gestión económica del gobierno, pero no significarán tampoco un aumento de las reservas netas como el que se necesita para poder eliminar el cepo cambiario", dijo el exministro de Economía Domingo Cavallo.

Imagen creada con inteligencia artificial

"Justo en los días que más se debatió en los medios sobre si hay atraso cambiario, el BCRA tuvo una muy buena semana comprando estimativamente casi u$s600 millones. Así, mientras se siga comprando reservas, si hay atraso o no se vuelve es una cuestión más bien teórica", estimó Roberto Geretto de Adcap.

"Luego de un largo período de retroceso del “contado con liquidación”, las presiones compradoras (de divisas) llevaron a que pasara de 1.050 pesos por dólar en la primera semana de diciembre, a 1.200 actualmente. Esto derivó en un incremento de ventas por parte del BCRA, que entre diciembre y mediados de enero utilizó 944 millones de dólares por esta vía", dijo GMA.

"El perfil macro muy débil de Argentina (Caa3 positiva) refleja las difíciles condiciones para los bancos, caracterizadas por una economía relativamente grande y un producto bruto interno (PIB) per cápita alto que ocultan vulnerabilidades subyacentes, como crecimiento volátil, inflación elevada y shocks económicos frecuentes", señaló la calificadora Moody´s.

"Argentina sigue expuesta a riesgos derivados de la liquidez del gobierno y vulnerabilidades externas debido a las limitadas opciones de financiamiento y reservas insuficientes", señaló.

Expectativa en las inversiones

"Consideramos interesante la deuda hard dólar con una visión de mediano plazo, en un contexto donde el gobierno logre mantener la agenda de reforma, y avance en la normalización y desregulación de la economía", señaló Capital Markets Argentina.

Para el Tesoro "el principal desafío sigue concentrándose en el primer semestre, mientras que la segunda mitad del año luce más despejada, un factor relevante de cara a las elecciones de medio término", afirmó Delphos Investment.

"En sintonía con lo que fue el año pasado, durante enero de 2025, las acciones del sector financiero lideraron las subas del Merval, impulsadas por un tipo de cambio mucho más estable que los años anteriores y una clara desaceleración de la inflación que es particularmente beneficiosa para las empresas de este rubro", dijo IOL (Invertir Online).

"El BCRA será prudente en nuevas bajas en la tasa (de política monetaria) hasta tanto no haya observaciones suficientes de una nueva baja en la inflación, y es que para esto habrá que esperar al menos una semana más, el diferencial entre el tramo corto y largo de la curva de pesos nos lleva más bien a tomar ganancias de todas aquellas posiciones que esperaron la baja del BCRA y estar posicionados en instrumentos hasta agosto", dijo el agente de compensación y liquidación Neix.