La inflación vuelve a poner en alerta a la UE por la guerra comercial y golpea al euro

Lagarde se dirigió a los legisladores europeos el jueves, describiendo un escenario donde el crecimiento económico podría caer medio punto porcentual en el primer año.

Tras el discurso de Lagarde, el euro cayó a 1,0850 dólares, una disminución desde su valor anterior de 1,0878 dólares antes de su intervención.

El euro experimenta una caída después de que Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), advirtiera sobre un posible debilitamiento del crecimiento y restara importancia a la posibilidad de un aumento de la inflación, en caso de que los aranceles propuestos por el presidente Trump contra la UE fueran respondidos con contramedidas.

Lagarde se dirigió a los legisladores europeos el jueves, describiendo un escenario donde el crecimiento económico podría caer medio punto porcentual en el primer año, si se impusieran los aranceles y hubiera represalias. También indicó que la inflación podría aumentar en la misma proporción como respuesta a estos eventos.

A pesar de esto, Lagarde sugirió que el efecto sobre la inflación sería temporal e indicó que el BCE no contrarrestaría esto con un aumento de las tasas.

Tras el discurso de Lagarde, el euro cayó a 1,0850 dólares, una disminución desde su valor anterior de 1,0878 dólares antes de su intervención.

Lagarde habló de la incertidumbre que generan los cambios en la política comercial.

El impacto de los aranceles de Trump en la UE

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, aseguró que un arancel estadounidense del 25% sobre las importaciones procedentes de Europa reduciría el crecimiento de la zona euro en aproximadamente 0,3 puntos porcentuales durante el primer año. Pero, una respuesta europea consistente en aumentar los aranceles sobre las importaciones estadounidenses incrementaría aún más esta cifra, hasta aproximadamente medio punto porcentual.

Así lo ha expresado durante su intervención ante la comisión de Asuntos Económicos de la Eurocámara, donde afirmó que la mayor parte del impacto sobre el crecimiento económico se concentraría alrededor del primer año tras la subida de los aranceles. Posteriormente, "disminuiría con el tiempo, dejando, no obstante, un efecto negativo persistente sobre el nivel de producción".

Además, cree que, en tal escenario, las perspectivas de inflación se volverían "significativamente más inciertas". A corto plazo, "las medidas de represalia de la UE y un tipo de cambio del euro más débil, derivado de la menor demanda estadounidense de productos europeos, podrían elevar la inflación en aproximadamente medio punto porcentual. El efecto se atenuaría a medio plazo debido a que la menor actividad económica moderaría las presiones inflacionarias", dijo.

En este sentido, cabe recordar que, a principios de marzo, el BCE actualizó sus proyecciones macroeconómicas, con una revisión al alza de la inflación y una rebaja del crecimiento. Así, el personal técnico del BCE prevé ahora una inflación general media del 2,3% en 2025, del 1,9% en 2026 y del 2% en 2027. Además, estima un crecimiento del 0,9% para 2025, 1,2% para 2026 y 1,3% para 2027.

Sobre las políticas de la nueva administración de EEUU, Lagarde considera que provocan que la incertidumbre sobre la futura trayectoria de la política comercial se haya disparado "a niveles excepcionalmente altos".

"En nuestro mundo interconectado, el aumento de las fricciones comerciales es perjudicial para el crecimiento y el bienestar global. Aumentan los costes, perturban la producción y a menudo obligan a ajustar las cadenas de suministro. Esto también fomenta políticas de represalia del tipo 'ojo por ojo', socavando aún más los beneficios del libre comercio", afirmó subrayando que la eurozona "está particularmente expuesta a cambios en las políticas comerciales".