Los ADRs se hundieron hasta 11,5% en la semana y el S&P Merval en dólares tocó mínimos de dos meses

En Wall Street, los papeles de empresas argentinas tuvieron una jornada para el olvido este viernes, en medio del regreso del mal clima a los mercados globales.

El riesgo país subió 0,2%, a 660 puntos básicos, máximos desde inicios de enero.

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Mal arranque de mes para los activos argentinos. Las acciones sufrieron en la primera semana de febrero caídas de hasta 11,5% en Wall Street, y el S&P Merval en dólares se hundió este viernes a su nivel más bajo desde principios de diciembre. A su vez, los bonos en moneda dura anotaron bajas semanales de hasta 3% y el riesgo país cerró en máximos de casi un mes. Tuvo lugar en medio de temores de una escalada de la guerra comercial, y ante la debilidad datos de empleo en EEUU.

En la bolsa de Nueva York, los papeles de empresas argentinas tuvieron una jornada para el olvido este viernes, en medio del regreso del mal clima a los mercados globales. Registraron desplomes de hasta 7,3%, tal fue el caso de Grupo Supervielle. El podio de las mayores bajas lo completaron IRSA (-7,2%), y Pampa Energía (-6,3%).

Así, en el balance semanal, se destacaron los derrumbes de IRSA (-11,5%), Pampa Energía (-9,8%), y Supervielle (-6,8%).

En la bolsa porteña, por su parte, el S&P Merval bajó un 3,5% en pesos este viernes a 2.416.381,75 unidades, mientras que medido en dólares se hundió un 3,7% a 2.009,93 puntos, mínimos desde el 4 de diciembre pasado (2.009,70). En el acumulado semanal, el índice líder cedió 7,1% en dólares y 5,8% en pesos.

El mercado estará atento a si la temporada de balances del Merval, que no arrancó de la mejor manera con la presentación este viernes de IRSA, revierte la tónica bajista.

Con todo, las acciones anotaron bajas de hasta 5% en la última rueda de la semana, lideradas por Banco Macro, Banco Supervielle (-4,8%), y Transportadora de Gas del Norte (-4,7%).

Los descensos más pronunciados en la primera semana de febrero los registraron los papeles de Transportadora de Gas del Norte (-10,3%), Banco de Valores (-10,1%), y Metrogas (-9,6%). Los únicos activos que subieron en la semana fueron los de Loma Negra (+2,1%).

En el plano local, los inversores se mantuvieron atentos a las negociaciones del Gobierno con el Fondo Monetario Internacional (FMI) con dólares frescos para reforzar las reservas del Banco Central (BCRA) en camino a la liberación el mercado de cambios. Al respecto, el ministro de economía, Luis Caputo, dijo esta semana en una entrevista en LN+ que el programa con el FMI no implicará una corrección cambiaria ni un levantamiento inmediato de los controles de capitales.

El S&P Merval revirtió la suba de comienzos de año y acumula una caída de 4,6% (-5,8% en dólares) en lo que va de 2025.

Esta performance, que atravesó a todos los sectores del índice, se dio en un escenario internacional complejo. Por un lado, desde Balanz explicaron que "la irrupción de DeepSeek como potencial competidora de las empresas de IA norteamericanas produjo una importante caída en los mercados internacionales, particularmente en NVIDIA que cayó 17% en un día y pasó del primero al tercer puesto en el ranking de las empresas con mayor capitalización de mercado".

Por otro lado, "la disputa entre EEUU, México y Canadá por la imposición de tarifas por parte del gobierno de Trump generó un efecto negativo sobre los índices y las monedas emergentes (el peso mexicano y el dólar canadiense llegaron a depreciarse 3% y 2% durante el día, respectivamente)", añadieron.

Comenzó la temporada de balances en la bolsa porteña

Este viernes IRSA (BYMA: IRSA, NYSE: IRS) presentó los resultados del segundo trimestre fiscal. Tuvo ingresos por $115.054 millones, lo que representó una desaceleración de -2,8% year over year yoy), sin embargo, el resultado operativo se multiplicó más de tres veces: ascendió a $52.860 millones desde $15.631 millones en el 2Q24.

"Esto tiene relación con los cambios en el valor razonable de propiedades de inversión, que pasó de una pérdida de $41.333 millones a una ganancia de $10.528 millones en 2025", señalan desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI). No obstante, el aumento del resultado neto del período fue mucho menor, pues creció 58,2% yoy hasta $76.818 millones.

En cuanto a métricas operativas, desde la compañía afirmaron que las ventas en centros comerciales, aunque mostraron una caída interanual del 8,5%, continúan recuperándose en términos trimestrales, donde crecieron un 21,4%. Al mismo tiempo, alcanzaron plena ocupación del portfolio premium de oficinas, pero hoteles registró menores ingresos y ocupaciones. "Entre los hechos relevantes del trimestre se destaca la adquisición del centro comercial “Terrazas de Mayo” en el noroeste del Gran Buenos Aires. Luego de la earnings call con inversores, profundizaremos en los resultados de la compañía", señala el broker de la city.

En el ámbito de las compañías con ADR en Wall Street, de las 16 integrantes del S&P Merval, la próxima semana presenta sus resultados Cresud (el martes 11 de febrero). Este último dato será especialmente relevante en un contexto complicado para el sector agropecuario. Asimismo, Bioceres, la firma de biotecnología agrícola, revelará sus cifras el miércoles 12 de febrero, mientras que Ternium hará lo propio el viernes 14 de febrero, según informaron desde IEB.

Fuente: IEB

Aún se desconocen las fechas exactas para seis emisoras que cotizan en bolsa: Banco Macro (BMA), Globant (GLOB) -se estima el 14 de febrero-, Transportadora de Gas del Norte (TGN04), Aluar, Sociedad Comercial del Plata (COME) y Edenor (EDN), lo que incrementa la expectación en torno a sus reportes.

Regresó la volatilidad a Wall Street

Por su parte, los principales índices de Wall Street cayeron este viernes, después de que el presidente Donald Trump anunció aranceles recíprocos, tras haberse conocido débiles datos de empleo y confianza del consumidor. Durante una reunión con el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, Trump dijo que podría imponer aranceles recíprocos a varios países la próxima semana, pero no dijo cuáles se verían afectados.

El S&P 500 perdió 57,63 puntos, o un 1%, a 6.025,94 puntos. En tanto, el Nasdaq Composite perdió 267,52 puntos, o un 1,4%, a 19.524,47 unidades; y el Promedio Industrial Dow Jones cayó 441,28 puntos, o un 1%, a 44.306,35 puntos.

Un informe del Departamento de Trabajo mostró que la economía estadounidense sumó 143.000 puestos de trabajo en enero, frente al aumento de 170.000 que esperaban los economistas. La tasa de desempleo se situó en el 4%, frente a las expectativas del 4,1%. En tanto, el índice preliminar de la Universidad de Michigan sobre la confianza de los consumidores para febrero se situó en 67,8, frente a una previsión de 71,1.

"El ´Payroll´ de enero arrojó una creación de 143.000 puestos no agrícolas cuando se esperaban 175.000, aunque revisaron el dato anterior a 307.000 desde 256.000. Por otro lado, los Salarios Promedio por Hora subieron 0,5% m/m, por encima del 0,3% esperado y del dato previo", comentaron desde una sociedad de bolsa.

El índice de volatilidad Cboe, conocido como el indicador del miedo de Wall Street, subió el viernes casi 7%. Los operadores de futuros de tasas de interés a corto plazo esperan ahora que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés solo una vez este año, que se compara con apuestas anteriores a dos recortes de tasas a partir de junio.

Por otra parte, la tasa del bono a 10 años subió 5 puntos básicos a 4,49% (también cedió 5 puntos en la semana), mientras que el petróleo WTI subió 0,6% a u$s71, aunque acumuló en la semana una caída del 2,1%.

Bonos y riesgo país

La renta fija en dólares, en tanto, operó con mayoría de bajas, arrastrada por el clima desfavorable en el exterior producto de los datos del mercado laboral de EEUU (EMB -0,4%). Las caídas fueron encabezadas por el Global 2046 (-0,7%), seguido del Bonar 2038 (-0,6%), y el Bonar 2030 (-0,6%).

En la semana, los Globales cayeron entre -1,1% y -1,7%, con el GD41 (-1,7%) y el GD38 (-1,6%) sufriendo las mayores pérdidas. De esta manera el precio promedio ponderado finalizó en u$s68,9, -1,5% abajo del cierre del viernes pasado.

En efecto, el riesgo país subió 0,2%, a 660 puntos básicos, máximos desde inicios de enero, según la medición de J.P. Morgan. En la semana, registró un avance de 6,8%.

Los Bopreales, por su parte, ganaron unos 20 centavos promedio, acumulando en la semana alzas promedio de 0,8%.

Por su parte, el segmento CER cerró con ligeras alzas, y en la semana el tramo corto subió 0,5%, mientras que el tramo largo cayó 0,3%.

Finalmente, el segmento tasa fija estuvo pedido y aumentó 0,15% promedio (lo más flojo pasó por los duales que quedaron casi sin cambios). Punta a punta, en la semana, las Lecaps y los Boncaps treparon 0,25%, mientras que los Duales perdieron 0,4%.

"En el mercado de deuda, las Lecaps del segundo trimestre comprimieron márgenes y ampliaron spreads frente a las letras más cortas, mientras que el diferencial Boncer-duales sigue achicándose. Según el REM del BCRA, la inflación proyectada para 2025 es del 23,2%, algo por encima del 21% implícito en los bonos. Además, las expectativas de devaluación bajaron y se alinean con el crawl del 1% mensual", remarcó Martín Mazza, director de MM Investments.