Elecciones en EEUU: rendimientos de bonos del Tesoro aumentan por temores sobre el déficit

Los rendimientos de los títulos del Tesoro de EEUU aumentan debido a sólidos datos económicos y a la especulación de una posible victoria republicana en las elecciones de noviembre, lo que podría presionar el déficit y afectar los mercados financieros.

Los datos económicos sólidos reajustaron el mercado de bonos.

Una visión predominante sobre la fuerte venta de deuda gubernamental estadounidense desde el gran recorte de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre ha sido que los inversionistas ya no ven la economía al borde de una recesión.

Sin embargo, recientemente, la narrativa de la venta también refleja un cambio en Wall Street, con los inversores cubriéndose ante una posible "ola roja" en las elecciones de noviembre, lo que pondría el poder firmemente en manos del Partido Republicano, incluyendo políticas sobre impuestos y gasto público.

A dos semanas de las elecciones, el rendimiento del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y subió alrededor de 60 puntos básicos hasta el 4,2% el martes, un salto desde un mínimo de un año registrado en los días previos al primer recorte de tasas de la Fed en cuatro años.

Aunque la mayor parte del movimiento se puede atribuir a datos económicos sólidos en el último mes y medio, las preocupaciones electorales también han influido, dijo Mike Cudzil, gerente de cartera de Pimco, en una entrevista con MarketWatch.

Los datos económicos sólidos reajustaron el mercado de bonos, ya que obligaron a los inversores a reducir sus expectativas de recortes significativos en las tasas. Sin embargo, los rendimientos más altos de los bonos también reflejan "un poco más" de potencial para que los republicanos dominen las elecciones, añadió Cudzil, señalando que los mercados, por ahora, parecen "romantizar" una visión de una "ola roja" que sería positiva para las acciones, pero también presionaría los rendimientos de mayor duración al alza.

Qué dicen los analistas

"Las operaciones relacionadas con Trump han seguido ganando favor, ya que los mercados han puesto su fe firmemente detrás de las crecientes probabilidades de una victoria de Trump, incluso cuando las encuestas aún sugieren una contienda reñida", escribieron investigadores de acciones de Barclays, liderados por Anshul Gupta, en una nota a clientes el martes. Sus "canastas de aranceles de Trump", así como los rendimientos del Tesoro a 10 años, "se han movido en línea con las crecientes probabilidades de una victoria de Trump".

Las elecciones son el próximo 5 de noviembre.

"Obviamente, los datos muy sólidos del mercado laboral reajustaron las expectativas de recortes de la Fed", dijo Amar Reganti, estratega de renta fija en Hartford Funds, en una entrevista el martes. Señaló una serie de datos recientes que muestran una economía más resistente de lo que muchos anticipaban, especialmente con tasas de interés aún en niveles históricamente altos.

Sin embargo, a mediados de octubre, Reganti dijo que los mercados también han intentado reflejar lo cerrada que ha estado la carrera en las encuestas recientes. "No es un movimiento dramático", dijo Reganti sobre el fuerte aumento del rendimiento a 10 años, dado el nivel general de volatilidad en el mercado de tasas durante el último año. "Pero está ahí, y vale la pena observarlo".

Apuestas de multimillonarios

El inversor multimillonario Paul Tudor Jones dijo el martes que, sin importar quién gane las elecciones presidenciales de noviembre, está evitando los activos de renta fija y apostando en contra de los bonos de mayor duración de EEUU, ya que le preocupa la trayectoria de la deuda del país.