Inversores extranjeros demoran apuesta por Argentina: las dos señales que esperan

Tanto para los de afuera como para los locales, el acuerdo con FMI y el resultado electoral serán los vectores para una nueva suba de los activos financieros.

Lucas Laines, de Puente, y Matías Crecamschi, de Delta, en el marco de la charla en el Yatch Club de Puerto Madero.

A diferencia de lo que ocurrió durante la primera etapa del gobierno de Mauricio Macri, cuando los inversores internacionales apostaron rápidamente por Argentina ahora, en la gestión de Javier Milei, se están tomando un tiempo, probablemente hasta después de las elecciones de octubre.

Así coincidieron Lucas Laines, CEO de Puente; Matías Cremaschi, jefe de inversiones de Delta Asset y Matías Peralta, director del Grupo ST, en el marco del 19 Simposio de Mercado de Capitales organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) que tuvo lugar en Puerto Madero.

Allí detallaron algunos de los puntos más importantes que está viendo el mercado de capitales para el 2025, un año marcado por las elecciones nacionales. Los potenciales inversores, tanto locales como extranjeros, han llegado a un punto donde esperan nuevas señales, con la atención centrada en un acuerdo con el FMI

En Puente esperan el acuerdo con el FMI

En el análisis de Lucas Laines, de Puente, “el inversor internacional mira mucho más los números y el camino y está mucho menos empapado de lo que nos sucede a los argentinos, es más pragmático y mira la capacidad de pago”.

También consideró que los proyectos del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) van a provocar un efecto positivo sobre el mercado de capitales, en la medida en que avancen en el tiempo.

En relación al inversor local, planteó que en 2024 “hubo mucha demanda minorista de activos en dólares con tasas del 6,5% a 8%. Ese año hubo mucho demanda de hard dólar a diferencia del 2023 que hubo mucha demanda de dólar linked. Hay un mercado que se está recomponiendo. El acuerdo con el Fondo es una parte importante pero hay que seguir trabajando”, señaló.

Para Delta los grandes jugadores van a tardar en llegar

Por su lado, Matías Cremaschi, de Delta, afirmó que un escenario como el del año pasado en materia financiera “es irrepetible” porque entiende que “empezó a operar la ansiedad respecto de lo que puede ser el programa con el Fondo”,.

“Este es un mercado que necesita señales respecto del acuerdo con el FMI, y sobre cómo sigue el proceso de desinflación. La letra chica del acuerdo va a definir el curso del mercado de corto plazo”, opinó Creamschi, quien aseguró que “el Gobierno no se va a embarcar en un acuerdo que implique un salto discreto del tipo de cambio”.

En relación a los inversores del exterior, precisó que “lo que ocurrió en el ultimo año despertó el interés” sobre la Argentina. “Vemos, más que nada, hedge funds, y creo que para los grandes inversores internacionales hay que esperar un tiempo más de normalización”, opinó.

“Estamos en un momento de incertidumbre. Hemos recibido más consultas sobre cuándo vuelven a entrar que cuándo tirar la toalla y salir. Hoy el inversor internacional está menos preocupado que el local”, explicó.

Para Grupo ST, en otro momento los extranjeros ya habrían entrado

En tanto, Matías Peralta, de ST, consideró que “claramente el capítulo que le sigue al mercado es el acuerdo con en FMI”. “Si el acuerdo está, entendemos que alcanza para llegar al próximo mojón y superar las elecciones”, explicó.

En ese sentido, afirmó que a pesar de que “el inversor internacional está con interés” en Argentina “todavía no se ve un flujo de decisiones de inversión”.

“Creo que están esperando a ver qué hacemos los argentinos con las decisiones que tomamos. Creo que hay un 'wait and see' del sendero electoral a ver si hay revalidación”, sostuvo.

El directivo de Grupo ST aseveró que “hay mucha gente mirando a la Argentina pero pensando cuál es el momento para volver a entrar” y advirtió que “en otra época ya hubieran entrado”. “Ahora dice que prefiere esperar, dejar los primeros pesos para que los gane otro”, explicó Peralta, quien aseguró que al igual que el las inversiones financieras, lo que aspiren a entrar en algún proyecto del RIGI están esperando a ver qué hacen los argentinos”.