Juan Martín Aguado, director de IEB+: "El mercado de capitales está en una etapa de crecimiento fundacional"

Juan Martín Aguado es economista, con un Máster en Finanzas, y tiene una destacada expertise en innovación. En una extrevista con Ámbito, el director de la app IEB+ remarcó que el mercado local se encuentra en "plena evolución hacia un modelo más accesible y dinámico, donde el pequeño inversor comienza a desempeñar un rol protagónico".

Juan Martín Aguado es economista y cuenta con un Máster en Finanzas.

Mariano Fuchila

Apoyado en el reciente y extraordinario rally alcista -que pareciera haber empezado a escribir un nuevo capítuto en 2025-, el mercado de capitales argentino se expande año tras año, en un movimiento no del todo lineal, pero constante, en el marco de un proceso transformación, que combina tecnología y cambio cultural de los inversores. El dato es contundente: en los últimos siete años, las cuentas comitentes (de inversiones) aumentaron aproximandamente en un 90%, reflejando el interés de los minoristas por diversificar -hay cada vez más conciencia de la pérdida de valor del dólar ante la sostenida inflación en EEUU-, pero también por generar rendimientos, bajo un contexto desafiante y volátil.

En una entrevista con Ámbito, el economista Juan Martín Aguado, director de IEB+, con un Máster en Finanzas y destacada expertise en innovación, sintetizó la foto actual del mercado local: "Está en plena evolución hacia un modelo más accesible y dinámico, donde el pequeño inversor comienza a desempeñar un rol protagónico". En ese sentido, la plataforma desarrollada por el Grupo IEB, que lidera Juan Ignacio Abuchdid, apuesta a consolidar esta tendencia con propuestas innovadoras como la posibilidad de operar activos internacionales sin comisiones y un fuerte enfoque en educación financiera, claves para captar y fidelizar a nuevos participantes del mercado.

Mariano Fuchila

Periodista: Venimos de un año colosal en términos de rendimientos para los activos argentinos, con el S&P Merval en dólares anotando su mayor ascenso en más de dos décadas, ¿a qué atribuye esa performance y qué balance general hace sobre el mercado de capitales 2024?

Juan Martín Aguado: El balance del año pasado fue excepcional. Fue un período con resultados pocas veces vistos en la historia reciente. Esto se debe a una combinación de factores macroeconómicos más sólidos que permitieron una suba generalizada de activos. Si bien en el pasado se dieron eventos similares, como en 2016 durante el gobierno de Macri, lo de este año tuvo un sustento más robusto: baja inflación, mejora en el superávit fiscal y una economía real con indicadores optimistas. Además, el crecimiento no solo se dio en términos de rendimientos, sino también en la cantidad de participantes que ingresaron al mercado. Es destacable que el aumento de cuentas comitentes, que creció un 90% en los últimos siete años, fue un reflejo de cómo el inversor minorista comenzó a cambiar su mentalidad.

P.: ¿Cuáles considera que son las razones principales de este cambio en los inversores?

J.M.A.: Hay varios factores. En 2024 fue clave porque no hubo un incremento significativo en el dólar MEP, que había sido el principal atractivo en años anteriores. En cambio, los inversores empezaron a diversificar sus carteras y a pensar en activos que no solo resguarden valor, sino que también generen rendimiento. Esto representa un cambio cultural en cómo se aborda la inversión en Argentina. Además, el acceso a tecnología y plataformas más accesibles ayudó a que muchas personas se animaran a dar el paso hacia el mercado de capitales.

P.: ¿Cómo hacen desde IEB+ para atraer y retener a los inversores bajo el contexto que describe?

J.M.A.: Nuestro foco principal es educar al inversor y simplificar su experiencia. Trabajamos en identificar perfiles de riesgo y ofrecer soluciones personalizadas. Desde IEB+ promovemos la diversificación a través de Fondos Comunes de Inversión y activos internacionales. También ofrecemos una plataforma que permite operar sin comisiones, lo que baja significativamente las barreras de entrada. Esto está alineado con las tendencias globales, donde la tecnología juega un rol clave para democratizar el acceso al mercado de capitales. Por ejemplo, hemos implementado carteras recomendadas, herramientas educativas y un enfoque muy marcado en la transparencia.

P.: Regresando a temas de coyuntura local, con eventuales efectos en las inversiones, ¿qué impacto cree podría tener el levantamiento del cepo cambiario en el mercado?

J.M.A.: Un levantamiento del cepo podría marcar un punto de inflexión. Permitiría la reincorporación de Argentina a índices internacionales, atrayendo flujos de capital extranjero. Sin embargo, hay que ser cautelosos: el contexto macroeconómico debe estar ordenado y con una inflación controlada para que esta apertura sea sostenible. También es importante considerar que el acceso directo al mercado cambiario desde los bancos podría hacer que algunos inversores se alejen del mercado de capitales. Pero creemos que el inversor minorista llegó para quedarse en el mercado, gracias a la tecnología y a la oferta de productos accesibles y diversificados. Hoy la tecnología hace que operar sea más simple y conveniente desde plataformas que, además, ofrecen valor agregado como información personalizada y asesoramiento.

Mariano Fuchila

P.: IEB+ lanzó recientemente la posibilidad de operar activos internacionales desde Argentina. ¿Qué respuesta recibieron de los inversores?

J.M.A.: Fue una de nuestras innovaciones más exitosas. Ahora, desde una única cuenta, los inversores pueden operar tanto en el mercado local como en Estados Unidos sin comisiones. Esto permite una diversificación más amplia y elimina barreras históricas, como los montos mínimos de inversión. La respuesta del público ha sido excelente, en parte, porque estamos alineados con las necesidades del inversor argentino, que busca proteger su capital en un contexto volátil. Hemos visto un aumento constante en la cantidad de usuarios que optan por esta modalidad, lo que demuestra que hay un gran interés en acceder a activos internacionales sin intermediarios complejos.

P.: ¿De qué manera planean seguir innovando en los próximos años?

J.M.A.: La innovación en IEB+ tiene dos frentes: tecnología y educación. En tecnología, seguiremos ampliando nuestra oferta, incluyendo herramientas como billeteras digitales y tarjetas vinculadas a saldos en la cuenta. En educación, queremos construir una comunidad que fomente la cultura del ahorro y la inversión responsable. Estamos desarrollando carteras recomendadas y rankings que incentiven a los usuarios a aprender y mejorar sus decisiones financieras. Además, planeamos expandir nuestra presencia en universidades y colegios, ofreciendo programas educativos que permitan a los jóvenes entender mejor el funcionamiento del mercado de capitales y las opciones de inversión disponibles.

Mariano Fuchila

P.: ¿Cuáles cree que son las principales cuentas pendientes del mercado de capitales argentino?

J.M.A.: El mercado necesita crecer en diversidad y profundidad. Actualmente, el panel líder está concentrado en sectores como energía y bancos, dejando fuera a muchas industrias clave. Además, hay un gran camino por recorrer para que las pymes puedan financiarse a través del mercado de manera más simple. Finalmente, es crucial que se sigan generando incentivos para que más personas ingresen al mercado y encuentren herramientas confiables para gestionar su capital. La tecnología es un aliado clave, pero también necesitamos que el marco regulatorio sea más accesible y que las empresas vean al mercado como una herramienta viable de financiamiento.

P.: ¿En qué momento evolutivo piensa que está hoy el mercado argentino?

J.M.A.: Estamos en una etapa de crecimiento fundacional. Las bases que se están asentando ahora determinarán el desarrollo futuro. Es fundamental que este crecimiento sea sustentable y que no quede limitado a una coyuntura. En IEB+, somos optimistas respecto al potencial del mercado argentino y trabajamos activamente para contribuir a su consolidación. Esto incluye iniciativas para atraer nuevos inversores, educarlos y ofrecerles una experiencia integral que los motive a quedarse en el mercado a largo plazo.

P.: ¿Qué mensaje final/consejo le puede dar a los inversores?

J.M.A.: Es un momento clave para el mercado de capitales en Argentina. Estamos viendo un crecimiento que no solo refleja una coyuntura, sino también un cambio estructural en cómo las personas perciben la inversión y el ahorro. Mi mensaje es que se animen a aprender, a diversificar y a confiar en que el mercado puede ofrecer herramientas valiosas para alcanzar sus objetivos financieros. Desde IEB+, seguiremos trabajando para que esta transición sea lo más accesible y transparente posible para todos.