Kamala Harris y Donald Trump acaparan la atención del mercado, pero Jerome Powell podría robarse el espectáculo por las tasas de la Fed

La incertidumbre electoral en EEUU podría influir en las decisiones de la Reserva Federal sobre los recortes de tasas de interés, con la posibilidad de recortes más agresivos si la agitación del mercado persiste. Mientras tanto, los inversores están alerta ante la próxima reunión de la Fed y las proyecciones económicas que se presentarán el jueves.

Los inversores están ansiosos por la posibilidad de que los resultados de las elecciones presidenciales de Estados Unidos de esta semana tarden días, o incluso semanas, en conocerse. Sin embargo, la votación del martes no es el único evento importante que podría mover el mercado.

De hecho, es bastante probable que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, acapare la atención cuando se presente en el podio el jueves para ofrecer su conferencia de prensa posterior a la reunión.

En cierto sentido, la reunión de la Fed de noviembre podría resultar algo anticlimática, especialmente en comparación con el drama que precedió al recorte de tasas de interés masivo de la Fed en septiembre. Los operadores consideran que una reducción de 25 puntos básicos en el objetivo de la tasa de política de la Fed es una certeza virtual para el jueves, según datos del CME Group.

Pocos esperan que Powell articule cambios significativos en los planes del banco central para ajustar la política monetaria. Se espera que el banco central no publique nuevas proyecciones económicas hasta diciembre, y cualquier discusión sobre otras prioridades de política, como el ajuste del ritmo de reducción del balance de la Fed, probablemente se revelaría solo en las actas de la reunión, que no se publicarán hasta unas semanas después, según el economista jefe de EEUU de J.P. Morgan, Michael Feroli.

Pero, al simplemente hacer lo que se espera, la Fed podría enviar un mensaje tranquilizador a los inversores: a pesar de un reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, se espera que las tasas de interés continúen bajando, incluso si el ritmo de esa disminución sigue siendo algo incierto.

Cómo actuará la Reserva Federal

Aparte de los típicos lugares comunes sobre ser dependientes de los datos, es poco probable que Powell ofrezca compromisos, o incluso insinuaciones, sobre qué tan rápido podría moverse el banco central para recortar tasas a partir de ahora, afirmó. Aunque casi con certeza se le preguntará sobre las elecciones, o cómo el aumento en los rendimientos del Tesoro podría influir en su pensamiento.

El control en Washington podría influir en el pensamiento de la Fed. Independientemente de quién emerja victorioso en Washington el martes, es probable que la Fed continúe recortando tasas. Sin embargo, el resultado de las elecciones de la próxima semana podría influir en cuánto y cuán rápido el banco central decida reducir los costos de financiamiento en el futuro, según Ed Mills, director gerente y analista de políticas en Washington de Raymond James.

Un gobierno dividido sería el resultado más directo, permitiendo al banco central continuar recortando tasas tal como lo habría hecho de otra manera. Donde las cosas comenzarían a complicarse sería si cualquiera de los partidos termina con el control unificado de tanto el Congreso como la Casa Blanca.

En el improbable escenario de que los demócratas aseguren el control de la Casa Blanca, la Cámara de Representantes y el Senado, la Fed tendría que anticipar el impacto económico de políticas como aumentos de impuestos a las corporaciones. Una victoria republicana presentaría desafíos aún mayores, y otro mandato de Trump también podría incentivar a la Fed a actuar más lentamente, incluso si los republicanos no pueden asegurar el control unificado del Congreso.

En el improbable escenario de que los demócratas aseguren el control de la Casa Blanca, la Cámara de Representantes y el Senado.

Los inversores en acciones parecen estar en tensión antes de las elecciones. El S&P 500 cayó por segunda semana consecutiva el viernes, a pesar de terminar con una ligera alza en el día. El índice cerró 23.35 puntos más alto, o un 0.4%, en 5,728.80. El Promedio Industrial Dow Jones subió 288.73 puntos, o un 0.7%, para finalizar en 42,052.19.

El Nasdaq Composite, que registró la mayor caída semanal de los principales indicadores bursátiles de EE. UU., subió 144.77 puntos, o un 0.8%, el viernes, cerrando en 18,239.92, aunque aún registró una pérdida del 1.5% en la semana.

El Índice de Volatilidad de CBOE, mejor conocido como VIX o "índice del miedo" de Wall Street, se situó en 21.88, por encima de su media a largo plazo de alrededor de 20. Un índice similar para el mercado de bonos, conocido como el índice ICE BofA Move, también alcanzó un nuevo máximo para 2024, por encima de 132 el viernes.

Fuera de la Fed y las elecciones, la próxima semana es relativamente ligera en cuanto a noticias que puedan mover el mercado. El punto culminante del calendario económico de EE. UU. será la última lectura del indicador del sector servicios ISM. Se esperan una serie de informes de ganancias corporativas, incluidos los resultados de CVS Health Corp, Moderna Inc., Duolingo Inc. y otros.

A nivel internacional, el Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional, el máximo órgano legislativo de China, se reunirá durante cinco días la próxima semana. Los inversores estarán atentos para ver si se presenta un paquete de gasto amplio para ayudar a impulsar la economía china en desaceleración.