La Fed baja las tasas: cuál es el impacto en Bitcoin y el mercado cripto

La posible reducción de tasas de la Fed podría generar un entorno favorable para el mercado cripto, especialmente debido al aumento de la liquidez y el sentimiento positivo hacia los activos de riesgo. Sin embargo, es crucial tener en cuenta que la reacción del precio de Bitcoin dependerá de otros factores.

La tasa se redujo de 1,50%-1,75% a un rango de 0%-0,25% en respuesta a la crisis económica provocada por la pandemia de COVID-19. 

Todo indica que los últimos datos de la economía estadounidense prepararon el terreno para que la Reserva Federal (Fed) dé inicio al recorte de las tasas de interés, con el primer movimiento en su reunión de la próxima semana (que será el 18 de septiembre). El banco central bajará los rendimientos en 25 puntos básicos en cada una de las tres reuniones de política monetaria restantes para 2024, según se desprende del último sondeo hecho por Reuters entre economistas. En ese contexto, la pregunta que surge es cual es el impacto en Bitcoin.

Hay antecedentes que podrían arrojar luces sobre lo que viene para el mercado cripto. En primer lugar, cabe mencionar que Bitcoin presenta signos de recuperación luego de que algunos inversores ingresaran fuerte luego de las últimas caídas, pues avanzó desde el nivel de los u$s52.546 hasta por encima de los u$s56.000.

Aunque la resistencia en este nivel es un obstáculo, una ruptura por encima de este valor podría desencadenar un impulso alcista marcado y coquetea con la marca de u$s58.000. En el lado negativo, el área de u$s56.500 sirve como soporte inmediato.

La reacción de Bitcoin a un recorte de tasas

La última vez que la Fed recortó la tasa de interés fue en marzo de 2020. En esa ocasión, se redujo del rango de entre 1,50% y 1,75% a uno de 0% a 0,25% en respuesta a la crisis económica provocada por la pandemia del COVID-19. Esta fue una medida drástica para estimular la economía en un momento de incertidumbre. Desde entonces, el banco central estadounidense mantuvo tasas bajas hasta que comenzó a aumentarlas en 2022 y marcó el inicio de una política monetaria más restrictiva.

En diálogo con Ámbito, Iñaki Apezteguia, chief research officer de Crossing Capital, recuerda que la reducción de la tasa de interés por parte de la Fed en marzo de 2020 tuvo un impacto significativo en el precio de Bitcoin. En ese momento, el precio de la mayor moneda por "marketcap" rondaba los u$s8.000 y, tras la baja de tasas y el aumento de la liquidez en el mercado, la criptomoneda experimentó un notable aumento y, de hecho, marcó un máximo histórico de unos u$s68.000 para noviembre de 2021.

“Este aumento se atribuyó a la inyección de capital en la economía y al mayor interés de los inversores institucionales en Bitcoin, lo que generó un ambiente favorable para su crecimiento”, sostiene Apezteguia. La relación entre la política monetaria y el precio de Bitcoin se volvió más evidente, sostiene, ya que la criptomoneda muestra un comportamiento sensible a los cambios en las tasas de interés y la liquidez del mercado, indica el experto.

Esta mirada coincide con la de Vivien Lin, chief product officer de BingX, quien señala que, tanto Bitcoin como el mercado cripto en general, suelen reaccionar positivamente ante un posible recorte de tasas por parte de Fed.

La última vez que la Fed recortó la tasa de interés fue en marzo de 2020.

Federal Reserve

Lin explica que, normalmente, esto genera una perspectiva positiva para las criptomonedas en el corto y mediano plazo debido al aumento de la liquidez y el sentimiento de riesgo, en sintonía con lo planteado por Apezteguia. Sin embargo, la experta advierte que la reacción exacta dependerá del entorno macroeconómico más amplio.

Sucede que unas tasas de interés más bajas podrían devaluar las monedas fiduciarias, lo que reforzaría la narrativa de Bitcoin como reserva de valor o cobertura contra la inflación. En ese contexto, para Lin, los inversores podrían ver a Bitcoin como una posible inversión con la que diversificarse cuando los valores fiduciarios comiencen a debilitarse, lo que aumentaría su atractivo. Pero recuerda que “siempre es esencial comprender que los precios pueden ser más volátiles cuando los operadores se adaptan a las noticias, ya que, a lo largo de los años, los precios se dispararon cuando existe la expectativa de una mayor liquidez”.

Bitcoin: entonces, ¿qué esperar después del 18-D?

Como bien explica Apezteguia, la mayoría de los analistas anticipa que la Fed podría comenzar a reducir las tasas, posiblemente en 25 o 50 puntos básicos, en respuesta a la moderación de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral. Y es que el consenso entre los operadores de mercado sugiere que hay un 55% de probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos, mientras que un recorte más conservador de 25 puntos básicos también es probable. Para el estratega, este movimiento podría marcar el final de una era de aumentos de tasas agresivos que comenzó en 2022 y se espera que eso facilite el acceso a préstamos para consumidores y empresas.

Por último, Lin explica que los inversores también recurren a otros activos como las "stablecoins" a medida que aumenta el rendimiento en los entornos de préstamos basados en criptomonedas y disminuye en los préstamos basados en moneda fiduciaria. Por ello, sostiene que los recortes de tasas son un fenómeno interesante que puede afectar positivamente las condiciones en el corto y mediano plazo para el mercado cripto.

De esta manera, los datos pasados muestran que el inicio del ciclo de recorte de tasas, más allá del tamaño del primer movimiento, no siempre tiene un efecto estimulante en los precios de los activos. Un dato que no se puede pasar por alto es que la tan esperada relajación por parte de la Fed es uno de los factores clave detrás de la tendencia alcista del BTC desde los u$s20.000 que marcó en enero de 2023, lo que plantea la pregunta de si el recorte de tasas ya está descontado en el precio.