Las diez razones del Bank of America para mantener la apuesta por los bonos argentinos

Desde Bank of America (BofA) en un informe llamaron a sobreponderar la deuda soberana argentina y, entre las razones, esgrimieron que el presidente Javier Milei está cerca de concretar un acuerdo con el FMI.

Buen augurio desde el frente externo.

Desde Bank of America (BofA) en un informe llamaron a sobreponderar la deuda soberana argentina y, entre las razones, esgrimieron que el presidente Javier Milei esta cerca de concretar un acuerdo con el FMI. Al respecto resaltaron que el ministro de Economía, Luis Caputo, dijo que ya habían llegado a un acuerdo sobre la parte económica del acuerdo y que el viernes pasado, la subdirectora del FMI, Gita Gopinath, tuiteó sobre el "gran progreso" en las negociaciones hacia un nuevo acuerdo,

"Seguimos recomendando una sobreponderación de los bonos de Argentina en medio de un inminente acuerdo con el FMI y una fuerte mejora de los fundamentos. Las valoraciones siguen siendo atractivas y el posicionamiento de los inversores parece más limpio después de la reciente liquidación. Los pagos de los bonos cambiarios de Argentina parecen manejables en medio de la continuación de la política y el financiamiento multilateral", expresaron desde el BofA.

Las diez razones de Bank of America para recomendar bonos argentinos

Razón N° 1: el acuerdo con el FMI es inminente

"Un acuerdo a nivel de personal entre Argentina y el FMI parece inminente", expresaron desde la entidad bancaria. El presidente Milei dijo que espera enviar el acuerdo al Congreso en los próximos días. "Esperamos que el programa del FMI sea aprobado por el Congreso y el Directorio del FMI en abril", agregaron.

Razón N° 2: FMI + financiamiento multilateral = deuda manejable

"Esperamos que los préstamos del FMI refinancien la mayor parte de los pagos de Argentina al FMI hasta 2028. El programa también debería facilitar el financiamiento adicional de otros organismos multilaterales. En este escenario, los vencimientos restantes de deuda cambiaria son manejables en medio de la continuación de la política", añadieron en este caso.

Razón N° 3: Fuerte compromiso fiscal

La credibilidad fiscal se construyó rápidamente después de un impresionante ajuste fiscal de casi el 5 % del PBI en 2024, principalmente a través de recortes de gastos. El déficit fiscal cero es factible este año. Milei también se comprometió a reducir aún más el gasto público como porcentaje del PBI, remarcan.

Razón N° 4: La posición se volvió más limpia

Según un escrito del Banks of Amerca, creen que "los inversores globales obtuvieron ganancias después del impresionante rally de 2024 y que el posicionamiento se volvió más limpio". Desde los picos recientes, los bonos bajaron aproximadamente u$s3,8 puntos (5,7%) en promedio. El objetivo para los bonos de 2035 es obtener rendimientos altos del 9% en el corto plazo y rendimientos bajos del 9 % para fin de año, explicaron.

Razón N° 5: La recuperación del PBI es más fuerte de lo esperado

La quinta razón se debe a que el PBI rebotó con fuerza en el segundo semestre de 2024 y esperan un crecimiento del 5% en 2025. "Un crecimiento sólido respalda el equilibrio fiscal y la capacidad de pago. Los salarios reales se han recuperado por completo", agregaron.

Razón N° 6: “Milagro” desinflacionario

El BofA resaltó que la inflación mensual cayó del 25% (diciembre de 2023) al 2,2% (enero de 2025), lo que incentiva la remonetización de la economía.

Razón N° 7: El apoyo popular del Gobierno

Para el banco, la popularidad de Milei se mantuvo firme durante el difícil ajuste. Ahora, "la recuperación económica, antes de las elecciones de mitad de período, ayuda a la popularidad del gobierno", detallaron.

Razón N°8: El auge energético respalda el tipo de cambio

"La balanza comercial energética se convirtió en un superávit de $5.7 mil millones en 2024 (el más alto en 18 años)", expresaron al respecto.

Razón N° 9: Reformas estructurales y desregulación

Para Bank of America hay una "ambiciosa agenda de reformas para la transición a una economía de libre mercado".

Razón 10°: Posible emisión de bonos globales después de las elecciones

Por último, recuperar el acceso al mercado permitiría renovar las amortizaciones a través de los mercados, concluye el BofA.