El riesgo país saltó por arriba de los 830 puntos y marcó otro récord, pero el MSCI Merval frenó racha negativa

Los títulos soberanos en dólares registraron nuevas pérdidas superiores al 1% y el indicador de J.P. Morgan cerró en 831 puntos básicos. El Merval logró recuperarse, mientras los inversores siguieron de cerca las elecciones de medio término en EEUU.

El riesgo país se afianza por encima de los 800 puntos.

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Los bonos soberanos en dólares cerraron este martes 3 de noviembre con nuevos retrocesos, por lo cual el riesgo país se afianzó por encima de los 800 puntos básicos. Sucedió en una jornada en la que las elecciones de medio término en EEUU captaron toda la atención de los mercados financieros, en un contexto de presión sobre las acciones vinculadas con la inteligencia artificial y de suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

En Wall Street, los títulos de deuda registraron pérdidas superiores al 1%. Se destacaron particularmente las bajas en el tramo más largo: los Globales 2046 y 2035 retrocedieron 1,5%, mientras que los Globales 2041 y 2038 cedieron 1,4%.

Como consecuencia, el riesgo país subió 26 puntos básicos (+3,2%) y se ubicó en las 831 unidades. De esta manera, marcó un nuevo máximo desde el 24 de octubre de 2025, previo a los comicios legislativos nacionales que dieron como ganador al oficialismo.

El deterioro de la deuda argentina se produjo en un contexto internacional que tampoco favoreció a los bonos emergentes. El ETF EMB, que sigue el comportamiento de títulos de deuda de mercados emergentes, retrocedió 0,3% durante la jornada. Sin embargo, los bonos soberanos argentinos registraron pérdidas considerablemente mayores, con bajas generalizadas a lo largo de la curva.

El Comité de Inversiones de Criteria advirtió que la deuda soberana argentina profundizó su corrección durante octubre y mostró un desempeño peor que el de otros créditos emergentes comparables. Según el informe, la magnitud de las bajas y el comportamiento relativo frente a otros emisores sugieren que los factores propios de la economía argentina tienen un peso creciente en la valuación de los bonos.

La firma señaló que la estabilidad cambiaria convivió con una mayor demanda de cobertura y un deterioro de los activos financieros, una divergencia que se convirtió en uno de los principales rasgos del mercado local. En ese contexto, consideró que la fragilidad de los activos argentinos continúa elevada, en medio de la incertidumbre cambiaria y las necesidades de financiamiento del Tesoro.

Frente a este escenario, Criteria mantiene una estrategia cautelosa y sostiene su preferencia por el bono AL30 para las carteras posicionadas en dólares, complementado con obligaciones negociables de empresas de primera línea y elevada calidad crediticia, como TGS, Vista, Pluspetrol, YPF y Pampa Energía.

En el mercado de renta fija local, las bajas también alcanzaron a los instrumentos en pesos, aunque con diferencias entre los distintos segmentos. Los bonos ajustados por CER se mantuvieron estables en el tramo corto, pero registraron pérdidas en la parte larga de la curva, con una caída promedio del 0,4%. Por su parte, los títulos a tasa fija mostraron un comportamiento prácticamente neutro, mientras que los instrumentos a tasa variable (floaters) retrocedieron un 0,5% en promedio. Los bonos dólar linked alternaron subas y bajas y finalizaron sin cambios significativos.

Dólar, BCRA y presión cambiaria

La presión sobre los activos financieros también se trasladó al mercado cambiario. El dólar mayorista avanzó 0,4% hasta los $1.551 y acumuló su segunda suba consecutiva, mientras que el contado con liquidación (CCL) aumentó otro 0,4%, hasta los $1.668.

En paralelo, persistieron las sospechas de intervención oficial en el mercado de futuros y en los instrumentos dólar linked. El interés abierto en futuros aumentó u$s190 millones, la mayor suba diaria desde el 23 de septiembre, mientras que el volumen operado de la letra dólar linked D30N6 alcanzó los u$s169 millones.

Por otra parte, el Banco Central volvió a cerrar la jornada sin compras de divisas, por segunda rueda consecutiva y por quinta vez en las últimas siete. El comportamiento se produjo en un contexto de mayor presión cambiaria y a pocos días de un vencimiento de aproximadamente u$s877 millones con el FMI, previsto para este jueves.

En el ámbito local, la recaudación creció casi 1% interanual en términos reales durante octubre, acumulando su segundo aumento consecutivo. Sin embargo, si se excluyen los derechos de exportación, habría caído 2%, debido a que la base de comparación de octubre de 2025 es baja por el adelantamiento de liquidaciones registrado en septiembre de ese año, cuando las alícuotas se redujeron transitoriamente al 0%.

Bolsa y ADRs

El MSCI Merval subió 1,6% en pesos y avanzó 1,2% en dólares, con lo cual interrumpió la racha negativa después de haber retrocedido 3,7% en moneda estadounidense durante la jornada anterior, en medio de una rueda altamente volátil.

Entre las acciones líderes que más subieron se destacaron Transportadora de Gas del Sur (+4,8%), Banco de Valores (+4,4%) y Banco Macro (+3,5%).

En Nueva York, los papeles de empresas argentinas finalizaron con resultados mixtos, con bajas de hasta 3,8% encabezadas por Cresud, seguida de Loma Negra (-2,2%) y Pampa Energía (-1,8%). En tanto, las mayores subas correspondieron a Transportadora de Gas del Sur (+4,1%) e YPF (+2,2%).

Wall Street, petróleo y elecciones en EEUU

En Wall Street, los principales índices cerraron con resultados mixtos en una jornada marcada por las elecciones de medio término en Estados Unidos. El S&P 500 avanzó 0,36% y el Nasdaq Composite ganó 0,83%, impulsados por una recuperación de las acciones tecnológicas y de semiconductores, mientras que el Dow Jones retrocedió 0,38%.

Los inversores siguieron de cerca los comicios que definirán la composición del Congreso estadounidense y que también funcionan como un referéndum sobre la gestión de Donald Trump. En juego están las 435 bancas de la Cámara de Representantes y 35 escaños del Senado, en una elección que podría modificar el equilibrio de poder en Washington.

Los precios del petróleo cerraron con resultados mixtos, en una jornada altamente volátil, después de que el presidente Donald Trump anunciara que Estados Unidos pondría fin a miles de millones de dólares en ayuda militar anual a Israel.

Previamente, el crudo había subido tras las declaraciones de un funcionario iraní, quien señaló que Teherán y Washington seguían lejos de alcanzar un acuerdo para poner fin a la guerra, y después de que Estados Unidos atacara la isla iraní de Qeshm.

Los futuros del crudo Brent retrocedieron 0,4%, hasta los u$s104,4 por barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) avanzó 0,3%, hasta los u$s96,8. Ambos índices venían de registrar fuertes bajas el lunes, de 7,2% y 7,8%, respectivamente, ante las expectativas de avances en las negociaciones para alcanzar un alto el fuego en Medio Oriente y reabrir el estrecho de Ormuz.

En ese contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron, luego de que el reporte JOLTS de septiembre mostrara un mercado laboral más firme de lo esperado. Las vacantes laborales aumentaron en 333.000, hasta los 7,523 millones, por encima de los 7,1 millones previstos por el mercado.

La tasa del bono del Tesoro a 10 años avanzó hasta la zona del 4,95%, mientras que la del título a 2 años se ubicó en torno al 4,61%. En tanto, el rendimiento del bono a 30 años alcanzó aproximadamente el 5,33%.

Este movimiento se produjo mientras los inversores esperaban los resultados de las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos y seguían de cerca los datos económicos y los avances diplomáticos en Medio Oriente.