Wall Street no repunta y cae nuevamente por la escalada de las tensiones comerciales

El mercado aún se mueve al ritmo de la Fed y las decisiones de Donald Trump.

La incertidumbre económica global afectaba al mercado.

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Los grandes índices neoyorquinos vienen de una jornada agitada el jueves, en la que finalmente se impusieron los números rojos: El S&P 500 bajó un 0,2% y el Nasdaq Composite se dejó un 0,3%. El que mejor comportamiento tuvo fue el Dow Jones, que perdió apenas 11 puntos, o un 0,03%.

El índice Dow Jones baja un 1,08% hasta los 41.499 puntos. El valor más penalizado es Nike, que se desploma un 8,4%, mientras que Home Depot cae un 2,1%. En el lado de los avances, Verizon Comm sube un 0,42% y Unitedhealthse anota un ligero 0,1%. El S&P 500 cede un 0,9%, en 5.610 puntos, mientras que el Nasdaq retrocede un 1,1% hasta los 17.506 puntos.

En el cierre semanal, el S&P 500 iba camino de registrar un avance del 0,4% e intentará romper una racha de cuatro semanas de pérdidas. Mientras, el Dow Jones se encaminaba a una ganancia del 1,1% esta semana, marcando su mejor rendimiento semanal desde finales de enero.

Sin embargo, el Nasdaq lleva perdido alrededor de un 0,4% hasta el cierre del jueves, y va camino de su quinta semana consecutiva de pérdidas y su racha más larga de pérdidas semanales desde mayo de 2022.

La mayor parte de las ganancias del mercado esta semana se produjeron el miércoles, cuando las autoridades de la Reserva Federal mantuvieron su pronóstico de dos recortes de los tipos de interés para este año. Aun así, la Fed también elevó sus perspectivas de inflación y recortó sus expectativas de crecimiento económico.

Bolsas europeas, oro y dólar

Las bolsas europeas caen este viernes 21 de marzo, lideradas por las acciones de viajes tras un incendio en el aeropuerto de en Londres, mientras los inversores continúan evaluando los efectos de las tensiones comerciales que se avecinan. Por su parte, el súper dólar se fortalece frente al resto de las monedas, incluso el euro.

En las acciones, el STOXX 600 paneuropeo baja un 0,5%, con pérdidas lideradas por el índice europeo de viajes y ocio , que restaba un 2,1%. El índice de referencia subió un 0,7% en lo que va de semana, impulsado principalmente por Alemania. La cámara baja del Parlamento del país votó un incremento del gasto destinado a reactivar el crecimiento de la mayor economía de Europa y a aumentar su gasto militar. La cámara alta votará el viernes.

Además, los precios del oro bajaron ante la suba del dólar, y los inversores obtienen beneficios después de que el metal precioso tocó tres máximos históricos esta semana, impulsado por la demanda de refugio en medio de los temores por la guerra comercial y esperanzas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal a fines de año.

De todos modos, el oro está en camino de registrar su tercera ganancia semanal consecutiva, tras haber ganado un 1,6% en lo que va de semana. El jueves alcanzó un máximo histórico de 3.057,21 dólares la onza.

La incertidumbre económica global afectaba al mercado durante la semana, especialmente después de que la rebajara el miércoles sus perspectivas de crecimiento económico para este año y elevara las proyecciones de inflación debido a la mayor incertidumbre por los aranceles comerciales del presidente estadounidense, Donald Trump.

El dólar sube frente a sus principales rivales, incluido el euro, que se encaminaba a su primera caída semanal de este mes, al final de una semana ajetreada para los bancos centrales y mientras persiste la cautela por el impacto de una guerra comercial mundial.

El índice dólar, que compara al billete verde con una cesta de seis destacadas monedas, ganaba un 0,19%, a 103,99 unidades, tras avanzar un 0,36% el jueves, su mejor desempeño diario en tres semanas, después de que la Reserva Federal afirmó que no tiene prisa por recortar las tasas de interés.

El euro cedía un 0,15%, a 1,0836 dólares, tras perder un 0,45% el jueves. Está previsto que termine la semana un 0,4% más bajo, tras una fuerte racha de dos semanas por los planes de gasto masivo de Alemania.

La Cámara alta del parlamento alemán, el Bundesrat, aprobó una reforma de las normas de endeudamiento del país y un fondo de 500.000 millones de euros para renovar su infraestructura y reactivar la mayor economía de Europa. Las propuestas fueron aprobadas por la Cámara baja el martes.

"En general, hemos visto una pausa en la recalibración de los activos en dólares, y eso también ha sido evidente en el mercado de divisas, donde hemos visto que el euro comienza a retroceder parte de las ganancias desde finales de enero», dijo Kenneth Broux, de Société Générale.

El dólar tocó esta semana un mínimo de cinco meses, a 103,19 unidades, culminando un declive constante desde el 110,17 alcanzado el 13 de enero, el más alto desde fines de 2022, cuando las esperanzas de políticas expansivas bajo el gobierno de Donald Trump dieron paso a la ansiedad por una posible recesión causada por una guerra comercial mundial.

¿Qué está pasando en los mercados internacionales?

Parte de la expectativa esta semana estuvo en la Reserva Federal (Fed), que decidió este miércoles mantener las tasas de interés en EEUU, en un rango del 4,25% al 4,50%, tal como esperaba el mercado. Es la segunda pausa en el proceso de ajuste monetario ya que en enero, el banco central dejó las tasas de interés sin cambios.

Según el FOMC, la decisión fue tomada al observar que "los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha continuado expandiéndose a un ritmo sólido. La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses y las condiciones del mercado laboral se mantienen sólidas. La inflación se mantiene algo elevada".

La decisión de política monetaria se toma en medio de un ambiente de alta incertidumbre debido a la falta de claridad sobre las políticas económicas, principalmente las arancelarias, que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, busca implementar en las relaciones comerciales con sus socios. Vale recordar que, de acuerdo con lo dicho por el mandatario, el próximo 2 de abril entrarán en vigor los "aranceles recíprocos" a los productos y bienes importados por Estados Unidos.

"La incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado. El Comité está atento a los riesgos para ambas partes de su doble mandato", se lee en el comunicado.

Fed: ajuste de proyecciones económicas

A la par de la decisión, los integrantes del FOMC actualizaron sus proyecciones económicas y sobre el futuro de las tasas de interés, plasmados en el llamado "diagrama de puntos".

Los funcionarios mantuvieron la expectativa de recortar solo 50 pb las tasas de interés en 2025; sin embargo ajustaron al alza la proyección de inflación y desempleo, respecto a lo anticipado anteriormente.

"Al evaluar la orientación adecuada de la política monetaria, el Comité seguirá de cerca las implicaciones de la información que se reciba para las perspectivas económicas. El Comité estará dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos", sostuvo el Comité.

Fed mantiene las tasas: qué lectura hace el mercado

Pablo Lazzati CEO de Insider Finance, opinó: "Esta decisión no afecta a nuestro país. Si la FED hubiese subido la tasa, sí habría generado presión sobre los mercados emergentes y en particular sobre Argentina, con mayor fortalecimiento del dólar global y posible impacto en el riesgo país y los activos locales. Pero al mantenerse la tasa, el escenario sigue favorable y es una buena señal".

Y agregó: "La reacción positiva de los mercados refuerza este panorama. Por ahora, la expectativa se mantiene en posibles recortes de tasas hacia fin de año o en 2025, lo que también podría beneficiar a economías emergentes como la nuestra".

"En comparación con la reunión del 29 de enero de 2025, la Reserva Federal mantuvo una postura prudente y dependiente de los datos. En esta oportunidad, el FOMC hizo mayor énfasis en la incertidumbre económica, reflejando una evaluación más cautelosa del panorama macroeconómico", destacaron desde Balanz.

Para Eduardo Ramos, analista de mercados financieros en VT Markets, "si Trump implementa políticas comerciales más agresivas, como nuevos aranceles o restricciones a importaciones, esto podría generar presiones inflacionarias al encarecer productos y afectar las cadenas de suministro. En ese caso, la Fed podría verse obligada a mantener tasas altas por más tiempo para controlar la inflación".

"Por otro lado, si sus políticas generan una desaceleración económica o incertidumbre en los mercados, la Fed podría considerar recortar tasas para contrarrestar los efectos negativos en el crecimiento. En mi opinión, la relación entre política comercial y política monetaria será un factor clave a monitorear en los próximos meses", agregó.

Asimismo, opinó: "El mercado espera que las tasas se mantengan en el rango actual y tras el anuncio de la Fed de mantener las tasas sin cambios, los mercados seguirán mostrando cautela, ya que la incertidumbre sobre la inflación y el crecimiento económico persiste. No espero un gran repunte en la renta variable a menos que haya señales claras de que la inflación está bajo control y esto lo sabremos en la comparecencia de Powell. Si Powell insinúa futuros recortes de tasas, podríamos ver un repunte en activos de riesgo, pero si el tono sigue siendo restrictivo, la volatilidad permanecerá alta".

En tato, Dan Siluk, gestor de carteras de Janus Henderson, añadió: "La última actualización de la Reserva Federal fue una sorpresa, con un tono ligeramente menos agresivo de lo que muchos en Wall Street anticipaban. En un contexto de inflación persistente e incertidumbres económicas crecientes, la decisión de mantener los tipos de interés actuales, ajustando al mismo tiempo sutilmente su enfoque de las tenencias de valores, indica una postura prudente pero flexible. Transmite un mensaje claro a los mercados: a pesar de los retos, la Reserva Federal carece actualmente de los datos convincentes necesarios para ajustar la configuración de su política".

"En la respuesta inicial del mercado, la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento y la revisión al alza de las tasas de desempleo han eclipsado aparentemente el ajuste al alza de las expectativas de inflación. Este cambio subraya un reciente cambio en el enfoque del mercado, que ahora hace mayor hincapié en los riesgos de unos resultados de crecimiento más débiles, en lugar de las preocupaciones inflacionistas que dominaron el discurso en los últimos años", concluyó.