Mercados: quién es quién entre los mayores gestores de inversiones del mundo

Los 500 principales inversores gestionan casi u$s130 billones, o sea, un 30% más que el PBI global. Tras haber caído un 14% en 2022, el año pasado los activos bajo gestión crecieron casi 13%. Hubo cambios en el ranking mundial, pero la cúspide sigue las mismas manos.

América del Norte experimentó el mayor crecimiento en activos bajo gestión. Y BlackRock sigue encabezando el top ten.

Foto: Wall Street Journal

Los activos totales bajo administración de los 500 gestores de activos más grandes del mundo alcanzaron los 128 billones de dólares a fines de 2023, según el último estudio del Thinking Ahead Institute (TAI). De modo que a lo largo del año pasado crecieron un 12,5% aunque todavía no recuperan los niveles de 2021. Sin embargo, la mejora marca una recuperación significativa respecto de la importante corrección del 2022 cuando el total de activos gestionados cayó u$s18 billones.

El estudio también revela la continua evolución de los activos bajo el tipo de gestión activa frente a la pasiva entre los gestores de inversiones más importantes. “Por primera vez, las estrategias de inversión pasivas representan ahora más de un tercio de los activos bajo gestión entre las 500 empresas más grandes (33,7%), aunque esto todavía deja casi dos tercios de los activos administrados por los gestores más importantes del mundo en estrategias activas”, señala el TAI, la red de investigación fundada por Willis Towers Watson Investment.

También las asignaciones por clase de activos han evolucionado, con un crecimiento renovado de los mercados privados, donde la renta variable y la renta fija siguen siendo las clases de activos dominantes, representando el 77,3% del total de activos bajo gestión (48,3% renta variable y 29% renta fija). Sin embargo, “esto marca una ligera disminución del 0,2% en comparación con el año anterior, ya que los inversores recurrieron a alternativas como el capital privado y otros activos ilíquidos en busca de rentabilidad”, dice el estudio.

Por otro lado, en parte debido al reciente predominio de las acciones estadounidenses como impulsores del rendimiento, América del Norte experimentó el mayor crecimiento en activos bajo gestión, con un aumento del 15%, seguida de cerca por Europa (incluido el Reino Unido), con un aumento del 12,4%. Japón experimentó un ligero descenso, con una disminución de los activos bajo gestión del 0,7%. Como resultado, América del Norte representa ahora el 60,8% del total de activos bajo gestión de los 500 principales gestores, con u$s77,8 billones a fines de 2023. De modo que en lo más alto de la clasificación, los gestores estadounidenses representan 14 de los 20 primeros y representan el 80,3% de los activos de los 20 primeros.

Mercados: el ranking y las estrategias de los principales inversores

En cuanto a los gestores de activos individuales, el estudio muestra que BlackRock sigue siendo el mayor gestor de activos del mundo, con activos que superan los u$s10 billones una vez más., mientras que Vanguard Group ocupa un sólido segundo puesto con casi u$s8,6 billones en activos bajo gestión y ambos siguen muy por delante de Fidelity Investments y State Street Global, que ocupan el tercer y cuarto puesto respectivamente.

Entre las empresas que han subido notablemente en la clasificación completa en los últimos 5 años se encuentran Charles Schwab Investment, que subió 34 puestos desde el puesto 59 hasta el 25º; Geode Capital Management, también con sede en EEUU, subió 31 puestos desde el 54º hasta el 23º, mientras que Brookfield Asset Management de Canadá subió 29 puestos desde el 60º al 31º.

"Las incertidumbres de cara al futuro se centran ahora en los eventos geopolíticos y varias elecciones importantes”, dicen en el Thinking Ahead Institute (TAI).

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Jessica Gao, directora del TAI, comentó que los gestores de activos han vivido un año de consolidación y cambio; si bien se ha producido un retorno a un sólido rendimiento del mercado, el año pasado también ha presenciado fuerzas de cambio. “Los factores macroeconómicos han desempeñado un papel clave en esta historia, con notables máximos en las tasas de interés durante 2023 que han ejercido una presión variada sobre diferentes clases de activos, geografías y estilos de inversión. Ahora que esto cambia gradualmente hacia un entorno de recortes de tasas, los mercados de acciones están comenzando a mostrar un desempeño positivo, impulsado también por la mejora de las expectativas de crecimiento de las ganancias. Las incertidumbres de cara al futuro se centran ahora en los eventos geopolíticos y varias elecciones importantes”, explica y agrega que han seguido viendo flujos netos hacia estrategias pasivas, ya que siguen ofreciendo una propuesta de valor atractiva, en particular en términos de comisiones más bajas y simplicidad. “Sin embargo, la creciente volatilidad del mercado y los problemas de concentración, que suelen poner de relieve la necesidad de contar con experiencia para superar los índices de referencia, pueden ser motivo de cautela por parte de algunos asignadores de inversiones pasivas”, advierte Gao.

Mientras tanto, los gestores de activos siguen enfrentándose a una gran presión para desarrollar sus propios modelos de negocio, señala Gao quien considera que la inversión en tecnología sigue siendo esencial no solo para mantener una ventaja en el mercado, sino también para satisfacer las cambiantes necesidades y expectativas de los clientes en materia de informes y servicio al cliente. “La mayor competencia, la compresión de las comisiones y la creciente demanda de soluciones de inversión más personalizadas e impulsadas por la tecnología están desafiando las estructuras tradicionales. Hemos sido testigos de notables éxitos de los gestores de activos independientes frente a muchos de los gestores de activos más afiliados, vinculados a aseguradoras o a bancos”, sostuvo.

¿Quién es quién en el ranking de los administradores de dinero?

Según el ranking de TAI de los administradores de dinero más grandes del mundo clasificados por activos totales bajo gestión de 2023, all Top Ten mundial (en dólares) lo integran BlackRock con poco más de 10 billones seguido de Vanguard Group con casi 8,6 billones; Fidelity Investments con 4,58 billones; State Street Global con casi 4,13 billones; J.P. Morgan Chase más de 3,42 billones; luego Goldman Sachs Group 2,81 billones; la suiza UBS con 2,62 billones; Capital Group con más de 2,53 billones; la alemana Allianz Group con casi 2,46 billones; y la francesa Amundi con 2,25 billones cierra el top ten.

Luego se ubican BNY Investments con más de 1,97 billones; Invesco con cerca de 1,59 billones; la inglesa Legal & General Group 1,475 billones; Franklin Templeton 1,455 billones y Prudential Financial con casi 1,45 billones. Detrás de estos líderes se posicionan T. Rowe Price Group con más de 1,44 billones; Northern Trust 1,43 billones; Morgan Stanley Inv. Mgmt 1,37 billones; la francesa BNP Paribas 1,36 billones y por último la otra gala Natixis Investment Managers con casi 1,29 billones.

El 2024 los principales 500 gestores de inversiones del mundo alcanzaron un total de u$s128 billones, cuando un año atrás lo hicieron con u$s113,7 billones, en 2022 con u$s131 billones y en 2020 con u$s119,5 billones. Vale recordar que en 2022, TAI señalaba que la caída del 13,7% en el total de activos gestionados suponía la primera baja significativa desde la crisis financiera mundial de 2008.