Minutas de la Fed: preocupa el impacto en la inflación de las políticas de Trump y se confirman menos recortes de tasas en 2025

La Reserva Federal de Estados Unidos dio a conocer las conclusiones de la última reunión de sus funcionarios, en la que se debatieron las perspectivas sobre las tasas de interés, inflación y crecimiento, entre otros tópicos.

La Reserva Federal de EEUU dio a conocer las minutas con las conclusiones de su última reunión.

Se conocieron las minutas de la última reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en las que muchos miembros de la autoridad monetaria remarcaron la necesidad de un "enfoque más cauteloso" para los próximos trimestres.

También expresaron que esperan que la inflación continúe su recorrido hasta el 2%, pero que la desinflación podría tardar más tiempo, ante los posibles cambios que se avecinan en el comercio internacional.

Es por ello que en las minutas de la Fed se destacó que una de las preocupaciones es la posibilidad que Trump imponga aranceles y se generen nuevas presiones inflacionarias.

Los participantes indicaron que si sus proyecciones se confirman, sería apropiado seguir avanzando gradualmente hacia una postura política más neutral.

Pese a esto, los participantes anticiparon que las condiciones del mercado laboral seguirían siendo sólidas pero proyectaron un crecimiento del PBI ligeramente menor y una tasa de desempleo un poco más alta que el pronóstico de base anterior, después de incorporar datos recientes y supuestos de referencia sobre posibles cambios de política de la administración entrante.

Algunos participantes señalaron que había mérito en mantener las tasas sin cambios en esa reunión, citando un mayor riesgo de una inflación persistentemente elevada. Pero la gran mayoría de los participantes consideró apropiado reducir el rango objetivo de tasas en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre.

Fed: qué proyecciones hay para 2025

Las minutas describen el recorte de tasas de diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto como "finamente equilibrado", con algunos participantes señalando los "méritos" de no reducir los costos de endeudamiento a la luz de lo que vieron un estancamiento del avance en la reducción de la inflación.

Dada la incertidumbre futura y el punto porcentual completo de reducciones ya realizadas a la tasa de interés de referencia en 2024, "los participantes indicaron que el Comité estaba en o cerca del punto en el que sería apropiado desacelerar el ritmo de relajación de la política monetaria", según las minutas.

"La mayoría de los participantes señalaron que (...) el Comité podría adoptar un enfoque prudente a la hora de considerar" nuevos recortes.

Las minutas mostraron a los responsables de política monetaria enfrentados a un conjunto repentinamente enmarañado de nuevas influencias en una economía que comienza el año con un desempleo relativamente bajo, un fuerte crecimiento y una inflación que se mantiene por sobre el objetivo del 2%, pero que se espera que disminuya.

El personal de la Fed "destacó la dificultad" de adivinar lo que le espera a un Gobierno que prometió deportar a los inmigrantes indocumentados, endurecer las fronteras y aumentar los impuestos sobre los bienes importados, pero dijo que podría provocar un crecimiento más lento y un aumento del desempleo.

"Después de incorporar los datos recientes y los supuestos preliminares sobre los posibles cambios de política, se proyectó que el crecimiento del PBI real sería ligeramente menor que en el pronóstico de referencia anterior, y se esperaba que la tasa de desempleo fuera un poco más alta", dijeron las minutas sobre las evaluaciones del personal de las políticas que podrían comenzar con el regreso del presidente electo Donald Trump.

Además de aranceles más altos, relaciones comerciales volátiles y normas de inmigración estrictas, Trump, que asume el 20 de enero, también prometió regulaciones más laxas para las empresas y recortes de impuestos.

Los responsables de política monetaria dicen que llevará tiempo determinar el impacto neto de esas políticas en el crecimiento, el empleo y la inflación.

Se espera que la Fed mantenga la tasa de interés oficial en el rango actual del 4,25%-4,50% en su reunión de los días 28 y 29 de enero.