Oro, plata, platino y paladio: cuáles son los pronósticos 2025 de los principales analistas

El mayor mercado de metales del mundo encuestó a los principales analistas internacionales de dicho mercado sobre sus pronósticos de precios para 2025, principalmente, para el oro, la plata, el platino y el paladio. ¿Cómo la ven?

Optimismo para el precio del oro y de la plata en 2025.

Gentileza: Wanderglobe

La tradicional Encuesta de pronósticos de precios de metales preciosos de la LBMA para 2025 confirmó, por un lado, el optimismo para el caso del oro y de la plata, y fueron menos alentadores tanto para el platino como para el paladio. Veamos cada caso.

Perspectivas para el oro

Con respecto a las perspectivas del oro, las proyecciones marcan precios alcistas, pronosticando que superará el 2024 con un precio promedio de u$s2.736 (14,7% más alto que el precio promedio para 2024, u$s2.386), y solo u$s51 más bajo que el precio récord del oro para 2024 (u$s2.789). Sin embargo, un amplio rango de negociación de pronósticos indica que los analistas esperan una volatilidad significativa de los precios.

Además, ningún analista pronosticó un precio promedio por encima de los u$s3.000, pero 20 analistas ven un precio alto de u$s3.000 o más. Se destaca entre los más optimistas, Keisuke Okui de Sumitomo que pronostica un precio promedio de u$s2.925, y entre los más bajistas, Robin Bhar de RB Metals Consulting con un pronóstico promedio de u$s2.500.

Perspectivas para la plata

Las perspectivas para la plata indican que los analistas esperan que el metal siga la senda alcista del oro este año, con un precio promedio previsto de 32,86 dólares, un 16% más que el precio promedio real en 2024. El analista más optimista fue Nicky Shiels de MKS PAMP con un pronóstico promedio de 36,50 dólares, y el más bajista Nicholas Frappell de ABC Refinery con 28,25 dólares.

Perspectivas para el platino

En cuanto al platino, las previsiones revelan bajas expectativas, con un precio promedio previsto por los analistas de u$s1.021,64, tan solo 65 dólares más que el precio promedio real de 2024, lo que revela un sentimiento bajista similar al previsto para el año pasado. Los más optimistas resultaron ser Julia Du del ICBC Standard Bank y Joni Teves del UBS, ambas con un promedio de 1.100 dólares, mientras que el más bajista fue Kieran Tompkins de Capital Economics con 920 dólares.

Perspectivas para el paladio

Por el lado del paladio, los analistas reflejan preocupaciones sobre el exceso de oferta y el débil crecimiento de la demanda del metal, con un pronóstico promedio de u$s991, apenas por encima del promedio real de 2024 de u$s983, que en sí mismo fue una gran caída del precio promedio de 2023 de u$s1.337,4. El analista más optimista fue Joni Teves (UBS) con un pronóstico promedio de u$s1.090 y el más bajista Rhona O'Connell de Stonex Financial con un pronóstico promedio de u$s906.

Los tres "drivers" impulsores del oro

La política de la Reserva Federal (Fed)

A la hora de identificar los principales impulsores del precio del oro en 2025, los analistas encuestados señalaron como los tres factores calves a la política de la Reserva Federal (Fed) (28%), luego a la demanda de la banca central (21%) y por último a los riesgos/incertidumbre geopolítica (15%).

Según los analistas, la actividad de la Fed en 2025 podría ser la clave para la suerte del oro: si la Fed aumenta las tasas de interés, esto podría ejercer una presión a la baja sobre los precios del oro; por otro lado, si las tasas se reducen o si la Fed mantiene una postura moderada para apoyar el crecimiento económico, podría hacer que el oro sea más atractivo como inversión alternativa, lo que podría impulsar los precios al alza.

Además, si la Fed da señales de preocupación por el aumento de la inflación y toma medidas para combatirla, los precios del oro podrían subir a medida que los inversores busquen protección contra la devaluación de la moneda; pero si las políticas de la Fed se perciben como demasiado laxas y las expectativas de inflación aumentan, el oro también puede beneficiarse.

¿Qué dijeron los principales pronosticadores? Chantelle Schieven de Capitalight Research, una de las analistas más optimistas en cuanto al oro, con el tercer pronóstico promedio más alto para 2025 de u$s2.875 dijo que muchos de los mismos factores que impulsaron el precio del oro al alza en 2025 probablemente también serán positivos para el oro en 2025. Mientras que Nicky Shiels de MKS PAMP, cuyo pronóstico promedio de u$s2.750, apenas por encima del pronóstico medio de u$s2.732,5 señaló que los precios del oro de más de u$s3.000 o menores a u$s2.500 dependen de si la Fed está por delante o por detrás de la curva de “Trumpflación".

La demanda de los bancos centrales

La demanda de los bancos centrales se identifica como el segundo impulsor más importante del oro en 2025. Las compras de los bancos centrales aumentan significativamente la demanda, impactan positivamente en el sentimiento del mercado y la actividad especulativa impulsa aún más los precios.

Los riesgos geopolíticos

En tal sentido, la relación entre los riesgos geopolíticos y la actividad de los bancos centrales fue claramente expresada por Grant Sporre de Bloomberg cuyo pronóstico promedio para el oro es de u$s2.727: “Es probable que los riesgos geopolíticos se mantengan elevados, ya que el regreso de Trump a la Casa Blanca probablemente no sea una influencia tranquilizadora, lo que podría hacer que los bancos centrales, especialmente aquellos en los mercados emergentes, sigan agregando oro a sus reservas a un ritmo rápido”.

En cuanto a la inestabilidad geopolítica como factor impulsor, está claro que, en tiempos difíciles, el oro se vuelve aún más valioso. Desde principios de febrero de 2024, mes en el que los conflictos en Ucrania y Medio Oriente cobraron impulso, hasta fines de marzo, el precio del oro experimentó un aumento del 8%, de 2.045,85 a 2.214,35 dólares.