Para Goldman Sachs, la volatilidad en los mercados aumentará en las próximas semanas

El entorno incierto de octubre, marcado por la temporada de resultados y las elecciones presidenciales en EEUU, sugiere que los inversores deben prepararse para un aumento de la volatilidad en los mercados.

Este cóctel de eventos genera un escenario de dudas e inestabilidad.

Los mercados enfrentan un tramo final de año lleno de incertidumbre. Octubre, un mes tradicionalmente complejo para las bolsas debido a la presentación de resultados empresariales, se presenta aún más desafiante con la cercanía de las elecciones presidenciales en EEUUU y las reuniones restantes de la Reserva Federal (Fed), que podría ajustar su política monetaria tras un cambio reciente.

Este cóctel de eventos genera un escenario de dudas e inestabilidad, lo que ha llevado a Goldman Sachs a prever un aumento significativo de la volatilidad en los mercados globales en las próximas semanas.

Históricamente, los meses de agosto a octubre han sido testigos de un incremento promedio del 27% en la volatilidad del S&P 500 en los últimos 96 años. Aunque algunos consideran que las correcciones importantes que suelen darse en octubre son meras coincidencias, los estrategas de Goldman Sachs discrepan. Al analizar los datos de los últimos 28 años, destacan que las acciones tienden a mostrar mayor volatilidad durante la temporada de resultados de octubre, cuando se observan los movimientos más abruptos del año.

En promedio, la volatilidad en octubre ha sido un 25% superior a la de otros meses. Desde 1928, el índice S&P 500 ha registrado una volatilidad media de 18 puntos en este mes, en comparación con 15 en el resto del año. En los últimos años, este fenómeno ha sido aún más pronunciado, con picos destacables en 1997, 2002, 2008, 2011 y 2022. Para los analistas de Goldman Sachs, este patrón no es casualidad.

Octubre y las elecciones: la tormenta perfecta

Octubre es un mes clave para inversores y empresas que ajustan sus expectativas de rendimiento hacia el cierre del año, lo que genera una mayor actividad y, por ende, volatilidad, mientras se publican los informes de ganancias y se ofrecen perspectivas para el año siguiente.

Reuters

A este panorama se añade otro factor crucial: las elecciones presidenciales de EE.UU. que tendrán lugar el 5 de noviembre de 2024. La contienda entre Kamala Harris, del partido demócrata, y Donald Trump, del partido republicano, se perfila como una de las más reñidas, sin un claro favorito en las encuestas. Goldman Sachs señala que la volatilidad suele comportarse de manera mixta en los años electorales. Aunque en octubre de estos años el S&P 500 tiende a ser menos volátil, el Nasdaq suele mostrar más fluctuaciones.

Hasta ahora, los analistas no han detectado una inclinación clara en los mercados de opciones hacia un resultado electoral específico, aunque esperan que esta tendencia se aclare en las semanas previas a los comicios. Dado que la volatilidad implícita de las acciones del S&P 500 se encuentra en su percentil 48 respecto al último año, Goldman Sachs recomienda a los inversores adoptar estrategias de opciones largas para capitalizar un probable aumento de la volatilidad en el corto plazo.