Para uno de los analistas más escuchados de la city, la Argentina comienza a salir del "Valle de la Muerte"

A pesar de los desafíos significativos, el estratega proyecta un futuro económico optimista para la Argentina, subrayando la importancia de mantener el ajuste fiscal y capitalizar un contexto internacional más favorable.

En cuanto al levantamiento del cepo cambiario, Chialva fue claro al señalar que no será un proceso inmediato.

Leonardo Chialva, de la consultora Delphos Investment, evaluó el impacto de la reciente baja de tasas decidida por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y analizó las perspectivas para el desmantelamiento de las restricciones cambiarias (cepo). Con la reducción de tasas y un dólar estabilizado tras haber alcanzado los $1.500 hace dos meses, Chialva consideró que el Gobierno tiene una oportunidad para continuar con su plan económico.

A pesar de este respiro, varios analistas coinciden en que los desafíos para la Argentina siguen siendo considerables, especialmente en lo que respecta al levantamiento del cepo cambiario y la acumulación de reservas necesarias por parte del Banco Central para hacer frente a los próximos vencimientos de deuda. Durante una entrevista en Radio Rivadavia, Chialva subrayó que la decisión de la Fed trajo alivio a las economías emergentes, incluyendo a la argentina.

Con relación a la salida del "Valle de la Muerte", como él lo describió, Chialva aseguró que el proceso ya ha comenzado, pero que será crucial mantener entre 4 y 6 meses de estabilidad global para que el crecimiento económico se consolide. A nivel local, subrayó la importancia de que la demanda de pesos aumente como resultado del crecimiento, lo cual permitiría al Banco Central acumular dólares a través de un ajuste gradual en el mercado cambiario.

"Desde abril, las condiciones internacionales se habían endurecido, complicando aún más la situación económica del país. Pero con la baja de tasas de la Fed, la presión sobre las economías emergentes disminuye. La gente tiene que entender que las tasas de interés lo dominan todo", explicó. Añadió que "si en un lugar me pagan 8% y en otro 2%, el capital va donde rinde más". Esto, según Chialva, ha llevado a la apreciación de monedas en países con tasas más altas y la devaluación de aquellas con tasas más bajas, perjudicando particularmente a Argentina en el último año y medio debido al fortalecimiento del dólar.

El análisis del estratega

Este "superdólar", como lo denominó, encareció las importaciones y agravó la crisis económica del país. A pesar de las mejoras recientes, Chialva advirtió que la situación de las reservas sigue siendo preocupante, ya que Argentina enfrenta vencimientos de deuda importantes. "Argentina tiene que pagar u$s 9000 millones a los privados, y no los tiene", alertó.

En cuanto al levantamiento del cepo cambiario, Chialva fue claro al señalar que no será un proceso inmediato. "El titular en los diarios será 'Argentina salió del cepo', pero en la práctica esto significará la unificación de los distintos tipos de cambio y la eliminación del impuesto PAIS. Aun así, el país continuará con una 'flotación sucia', es decir, un tipo de cambio regulado. No será una liberación total", detalló. Las grandes multinacionales y quienes busquen transferir sumas importantes de dinero al exterior seguirán enfrentando restricciones, lo que describió como un "cepo administrado".

En cuanto al levantamiento del cepo cambiario, Chialva fue claro al señalar que no será un proceso inmediato.

Imagen creada con inteligencia artificial

Sobre la actual política económica, Chialva destacó el ajuste fiscal como uno de los mayores logros del gobierno de Javier Milei. "El mayor acierto del Gobierno fue el frente fiscal, haber cerrado todos los grifos, y la sociedad parece haber votado eso", afirmó. Este ajuste, junto con la eliminación de subsidios y el reordenamiento económico, ha comenzado a mostrar resultados, aunque, según el analista, aún es necesario más tiempo y condiciones internacionales favorables.

Finalmente, Chialva ofreció una visión optimista sobre el futuro de Argentina, reconociendo que los desafíos son enormes, especialmente en términos de reservas y deuda. No obstante, consideró que el país ha comenzado a tomar las medidas necesarias para superar la crisis. "La clave está en mantener el ajuste fiscal y aprovechar el contexto internacional más favorable", concluyó. Además, dejó una contundente reflexión: "No podemos colapsar por u$s 9000 millones", recordando que Argentina ha superado crisis mucho más severas en el pasado.