Qué son los Bitcoin Bonds: el motor clave para el precio del Bitcoin en la era post aranceles de Donald Trump

Aunque los Bitcoin Bonds aún son una propuesta incipiente y no exenta de riesgos, su potencial para reconfigurar el manejo de la deuda pública en Estados Unidos los convierte en una idea que merece ser tomada en serio.

Qué son los Bitcoin Bonds: el motor clave para el precio del Bitcoin en la era post aranceles de Donald Trump.

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Por Pedro Gutiérrez*

Propuestos por el Bitcoin Policy Institute, los Bitcoin Bonds son valores híbridos que combinan las características de los bonos tradicionales y las criptomoneda. Los Bitcoin Bonds o BitBonds suelen ofrecer un rendimiento fijo del 1% más las ganancias del precio del Bitcoin para financiar proyectos y aliviar la elevada carga de la deuda estadounidense.

BitBonds destinan el 90% de los fondos a operaciones de gobierno, y el 10% a la compra de Bitcoin; los inversores ganan un 1% anual y hasta un 4,5% de rendimiento compuesto de Bitcoin.

Al impulsar la demanda de Bitcoin y legitimar las criptomonedas mediante el respaldo gubernamental, los BitBonds podrían impulsar los precios, a pesar de las presiones arancelarias, y remodelar el panorama financiero posterior a los aranceles.

Background de los Bitcoin Bonds

La agresiva estrategia arancelaria de Donald Trump ha repercutido en toda la economía mundial, desatando una importante volatilidad en los mercados financieros. Como activo de alto riesgo, la criptomoneda ha demostrado ser especialmente vulnerable a estas perturbaciones. Bajo el peso de las políticas arancelarias de Trump, el precio de Bitcoin se desplomó a un mínimo de aproximadamente $74,500 YTD este lunes 7 de abril de 2025, lo que refleja la intensa presión que siente el mercado de criptomonedas.

En medio de esta agitación, la Reserva Federal no ha mostrado ninguna inclinación hacia los recortes de los tipos de interés de emergencia. Los altos aranceles inevitablemente alimentan la inflación, como lo demuestran los crecientes datos, lo que hace que la reducción de las tasas sea una respuesta poco probable dado el mandato de la Fed. Esta dinámica sugiere un inminente mercado bajista para las criptodivisas en 2025.

Sin embargo, ¿es realmente inevitable esta caída? Una propuesta reciente del Bitcoin Policy Institute, una organización sin ánimo de lucro con sede en Estados Unidos, ofrece una posible contramedida: Bitcoin-mejorado.

Bonos del Tesoro. Aunque este concepto carece del respaldo oficial del gobierno estadounidense, presenta una solución convincente a los actuales retos económicos del país. Los bonos Bitcoin podrían hacer frente a la creciente crisis de la deuda estadounidense y, al mismo tiempo, inyectar liquidez en el mercado Bitcoin, sin depender de las bajadas de tipos de la Reserva Federal. Este artículo analiza por qué son importantes los Bonos Bitcoin, qué son, sus mecanismos y su potencial para determinar el precio del Bitcoin en un mundo postarancelario.

Por qué hay que prestar atención a los Bitcoin Bonds

Los Bitcoin Bonds podrían redefinir el panorama financiero al vincular la deuda pública a la criptomoneda, con profundas implicaciones para el futuro movimiento del precio del Bitcoin. Esta es la razón por la que exigen atención:

El respaldo del gobierno impulsa Bitcoin: Si los EE.UU. emiten bonos Bitcoin, sería un respaldo histórico a la criptomoneda por parte de un gobierno importante. Esto podría legitimar Bitcoin a nivel mundial, atrayendo a los inversores institucionales y provocando la adopción generalizada, factores clave para el crecimiento de los precios.

Poder adquisitivo masivo: Imagine la emisión de 1 billón de dólares en Bonos Bitcoin, de los cuales el 10% (100.000 millones) se destinarían a la compra de Bitcoin. Dada la capitalización de mercado de Bitcoin de alrededor de 1 billón de dólares, esta afluencia podría aumentar significativamente la demanda, empujando los precios al alza.

Un bucle de amplificación de precios: A medida que las compras del gobierno hacen subir el precio de Bitcoin, los Bonos Bitcoin se vuelven más atractivos para los inversores, lo que podría llevar a una mayor emisión de bonos. Este ciclo podría amplificar el valor de Bitcoin con el tiempo.

Los Bonos Bitcoin no son sólo una herramienta fiscal - podrían ser un catalizador para el próximo gran repunte de Bitcoin, convirtiéndolos en un desarrollo crítico para los inversores y el mercado de criptomonedas por igual.

¿Qué son los Bitcoin Bonds?

Los Bitcoin Bonds, o BitBonds, son títulos de deuda híbridos que combinan la estabilidad de los bonos tradicionales con el potencial de crecimiento de Bitcoin (BTC). Emitidos por gobiernos o corporaciones, los BitBonds recaudan capital para proyectos al tiempo que destinan una parte de los fondos a la compra de Bitcoin. Los inversores reciben un tipo de interés fijo más una parte de la revalorización del precio de Bitcoin, lo que convierte a los BitBonds en un innovador puente entre las inversiones convencionales de renta fija y el volátil mundo de las criptodivisas.

A diferencia de los bonos tradicionales, que sólo ofrecen rendimientos fijos, o de las inversiones directas en Bitcoin, que exponen a los titulares a una gran volatilidad, los BitBonds combinan ambos elementos. Esta estructura dual atrae a los inversores que buscan ingresos predecibles junto con una exposición a las criptomonedas, sin las complejidades de la gestión de activos digitales. Para los emisores, los BitBonds aprovechan el creciente interés por las criptomonedas, ampliando su base de inversores y alineándose al mismo tiempo con las tendencias financieras modernas.

¿Cómo funcionan los Bitcoin Bonds?

• Proceso de emisión

Según la propuesta del Bitcoin Policy Institute, los BitBonds serán emitidos por entidades como gobiernos que financien infraestructuras públicas o corporaciones que financien su expansión. La emisión se asemeja a los bonos tradicionales pero introduce un giro criptodivisa: un porcentaje de los ingresos se invierte en Bitcoin, mantenido de forma segura durante el plazo del bono.

• Mecánica operativa

Los Bitcoin Bonds o BitBonds funcionan mediante un proceso estructurado que integra deuda y criptomoneda:

Emisión: El Tesoro vende bonos, recaudando fondos como en cualquier venta de bonos.

Compra de Bitcoin: El 10% de los ingresos compran Bitcoin, que se guarda en una cartera controlada por el gobierno, y el 90% restante se utiliza para financiar las operaciones del gobierno.

Pago de intereses: Los inversores reciben un 1% anual (10 dólares por cada 1.000 dólares de bono).

• Asignación de inversiones

La estrategia de asignación es una característica clave:

• El 90% de los fondos se destinan al proyecto del emisor, ya sea la construcción de carreteras, instalaciones de energías renovables, operaciones gubernamentales o iniciativas corporativas.
• El 10% de los fondos se utiliza para comprar Bitcoin, almacenado en un monedero de custodia hasta su vencimiento o un período de amortización predefinido.
• Esta división garantiza el cumplimiento del objetivo principal de captación de capital al tiempo que introduce el potencial alcista de Bitcoin.

Estructura de rendimientos

• Los inversores se benefician de dos flujos de ingresos:
• Tipo de interés fijo: Un rendimiento anual constante (por ejemplo, 1% en 10 años) sobre la totalidad de la inversión, similar a los bonos tradicionales.
• Apreciación del Bitcoin: Una parte limitada de las ganancias del precio de Bitcoin (por ejemplo, hasta el 4,5% compuesto anualmente sobre la asignación del 10%). El exceso de ganancias por encima del límite suele dividirse entre los inversores y el emisor (por ejemplo, 50/50).

Ejemplo hipotético

• Imaginemos un BitBond de 100 millones de dólares:
• 90 millones financian operaciones gubernamentales.
• 10 millones compran Bitcoin a 50.000 $ (hipotético) por BTC, adquiriendo 200 BTC.
• Los inversores ganan un 1% anual (1 millón de dólares) sobre los 100 millones de dólares.

Si Bitcoin sube a 100.000 dólares al vencimiento, los 10 millones de dólares se convierten en 20 millones. Los inversores reciben una rentabilidad limitada (por ejemplo, 14,5 millones de dólares en total), y el emisor y los inversores comparten el exceso (5,5 millones de dólares divididos).

Este ejemplo pone de relieve el atractivo equilibrado de los BitBonds: estabilidad y crecimiento.

La creciente carga de deuda pública en Estados Unidos plantea desafíos estructurales que exigen soluciones no convencionales. Con cerca de 9 billones de dólares en deuda federal venciendo en los próximos doce meses, y más de 14 billones en los próximos tres años, la sostenibilidad fiscal se encuentra en una encrucijada. En este contexto, surge una propuesta disruptiva: los Bitcoin Bonds. Estos instrumentos financieros, que combinan la seguridad tradicional de los bonos del Tesoro con el potencial alcista de las criptomonedas, podrían ofrecer al gobierno estadounidense una vía alternativa para enfrentar su dilema fiscal.

Reducción de los costes de endeudamiento

Una de las principales ventajas de los Bitcoin Bonds radica en su capacidad para reducir los tipos de interés asociados a la deuda. Al ofrecer una rentabilidad del 1% —notablemente inferior a la de los bonos del Tesoro actuales—, estos bonos podrían representar un ahorro significativo en intereses para el Tesoro. El incentivo para los inversores reside en el potencial de apreciación del Bitcoin incluido en el instrumento. En caso de una subida del precio de la criptomoneda, el rendimiento total superaría con creces al de los bonos tradicionales, manteniendo la competitividad sin aumentar la carga financiera del Estado.

Una reserva estratégica de Bitcoin

Más allá de lo financiero, los Bitcoin Bonds permitirían a EE.UU. construir una reserva de Bitcoin, transformando la criptomoneda en un activo estratégico. Esto tendría múltiples implicancias:

• Cobertura contra la inflación y debilitamiento del dólar, al contar con un activo descentralizado y de oferta limitada.

• Fortalecimiento del liderazgo de EE.UU. en la economía digital, consolidando su influencia en la infraestructura financiera del futuro.

• Mayor apalancamiento geopolítico, en un escenario donde las criptomonedas se integran progresivamente en las relaciones económicas globales.

Una herramienta con implicancias políticas y económicas

Desde el punto de vista político, la emisión de bonos respaldados por Bitcoin proyectaría una imagen de liderazgo visionario e innovación institucional. Esto podría resultar especialmente relevante en una era marcada por la transición hacia un nuevo orden económico post-arancelario, donde la resiliencia tecnológica y financiera se vuelve clave.

Económicamente, estos instrumentos representan una estrategia proactiva ante una deuda estructuralmente elevada. En lugar de medidas de austeridad impopulares o aumentos fiscales, los Bitcoin Bonds permitirían apalancar un activo en crecimiento para reforzar la solvencia nacional, alineando el financiamiento del Estado con las tendencias emergentes del mercado financiero global.

El impacto de los Bitcoin Bonds en el precio del Bitcoin

Mientras que el mercado actualmente basa sus expectativas para la subida de Bitcoin en los recortes de tipos de la Reserva Federal, muchos creen que sólo unos tipos de interés más bajos pueden desbloquear la liquidez necesaria para impulsar los precios de la criptodivisa al alza. Sin embargo, este punto de vista pasa por alto la notable recuperación de Bitcoin desde aproximadamente 15.000 dólares a principios de 2023 (CoinMarketCap, 2025), un periodo en el que la Reserva Federal seguía subiendo los tipos, aunque la liquidez seguía siendo abundante. Esto sugiere que las bajadas de tipos no son el único mecanismo para inyectar liquidez en el mercado.

Por aquel entonces, las operaciones de arbitraje a través del yen japonés eran una de las principales fuentes de liquidez del mercado financiero. Hoy en día, con el yen mostrando signos de inminentes subidas de tipos y el dólar estadounidense experimentando modestas reducciones de tipos, las condiciones que una vez alimentaron el arbitraje basado en el yen se están desvaneciendo. Como resultado, el mercado de criptomonedas necesita urgentemente una nueva vía de liquidez. Dada la reciente postura de línea dura del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, parece improbable que se produzcan recortes significativos de tipos a corto plazo, lo que hace que soluciones alternativas como los «Bitbonds» sean una opción atractiva.

El Bitcoin Policy Institute estima que la emisión completa de Bitcoin Bonds podría recaudar hasta 2 billones de dólares, una suma que representa apenas el 20% de las necesidades de refinanciación de la deuda estadounidense previstas para 2025. Según este plan, el 10% de lo recaudado -equivalente a 200.000 millones de dólares- se destinaría a la compra de Bitcoin, lo que inyectaría una importante presión compradora en el mercado.

Para contextualizar, los ETF de Bitcoin vieron una entrada neta de alrededor de 60.000 millones de dólares en 2024, impulsando un aumento del precio del 119% ese año. Cabe destacar que esta cifra de 60.000 millones de dólares es sólo un tercio de los 200.000 millones propuestos para la compra de Bitcoin a través de la iniciativa de bonos. Si el concepto de bonos Bitcoin llegara a buen puerto, la afluencia de capital resultante podría impulsar el precio de Bitcoin más allá de los 200.000 USD, según las predicciones de algunos analistas.

*Director de CoinEx para Latinoamérica.