Warren Buffett sigue acumulando efectivo pero no tiene en qué invertir: "Nada parece muy convincente"

Las ganancias de Berkshire Hathaway aumentaron más de 20% en el 2024 y muestran una fuerte acumulación de efectivo. El mítico inversor sigue en una posición conservadora y duda sobre en qué invertir.

Sin oportunidades a la vista, Berkshire mantiene su posición en acciones. 

Las ganancias operativas de Berkshire Hathaway para 2024 alcanzaron los u$s47.437 millones, lo que representa un aumento del 27% respecto a los u$s37.350 millones registrados en 2023. Este crecimiento fue especialmente notable en el cuarto trimestre, donde las ganancias operativas se dispararon un 71%, llegando a los u$s14.530 millones. Lo más destacado de los resultados fue su creciente reserva de efectivo que sigue creciendo, aún sin oportunidades a la vista.

De acuerdo al balance corporativo, esta reserva de efectivo llegó a los u$s34.200 millones, mostrando un aumento significativo respecto a los u$s325.000 millones registrados al final del tercer trimestre y, sobre todo, respecto a los u$s168.000 millones de cierre de 2023.

A pesar de lo que algunos analistas consideran una "posición de efectivo extraordinaria", Warren Buffett subrayó que la mayoría del capital de Berkshire sigue invertido en acciones. "Esa preferencia no cambiará", aseguró, y aunque la participación en acciones cotizadas cayó de u$s354.000 millones a u$s272.000 millones, el valor de sus empresas controladas no cotizadas aumentó ligeramente, manteniéndose muy por encima del valor de la cartera de acciones negociables.

Buffett también destacó que Berkshire continuará invirtiendo la mayor parte de su capital en acciones. No obstante, en cuanto al mercado actual, señaló que "a menudo, nada parece convincente" y que "muy pocas veces nos vemos abrumados por las oportunidades". En resumen, el inversor legendario parece estar dudoso sobre dónde invertir en este momento, manteniendo una postura imparcial hacia la renta variable y eligiendo aquellos en los que pueda obtener mejores rendimientos.

Buffett destacó que Berkshire continuará invirtiendo la mayor parte de su capital en acciones.

Warren Buffett no consigue acciones de alto rendimiento

Berkshire extendió su parón de recompras por otro trimestre, lo que se viene dando desde mayo. En su carta a los accionistas del año pasado, Buffett ya había expresado la escasez de oportunidades, afirmando que solo un pequeño número de empresas en EEUU puede realmente influir en Berkshire, y que fuera del país no existen opciones significativas para el despliegue de capital.

Buffett sigue siendo cauteloso en un mercado alcista, especialmente tras los avances del S&P 500, que ha ganado más de un 20% en los últimos dos años. Preocupaciones sobre la desaceleración económica, la política de Trump y las valoraciones de las acciones generaron cierta incertidumbre.

Sin embargo, Buffett respaldó a Greg Abel, su sucesor designado, destacando su capacidad para actuar en momentos críticos, como lo hizo Charlie Munger. Abel, quien supervisa las operaciones no aseguradoras, tendrá la última palabra en las decisiones de inversión de Berkshire, incluidas las relacionadas con las acciones públicas.

Algunos analistas sugieren que las decisiones conservadoras de Buffett pueden estar relacionadas con una preparación para cuando Abel asuma el liderazgo, buscando reducir posiciones excesivas y acumular efectivo. No obstante, Buffett se muestra más optimista con respecto a los conglomerados japoneses diversificados, como Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo. Berkshire invirtió en estas empresas en los últimos seis años, con un horizonte de inversión a largo plazo, y Buffett indicó que su participación en ellas podría crecer en el futuro debido a la solidez de sus modelos de negocio y sus atractivas prácticas de capital.