Mercado Libre sigue afectado por la devaluación y el ajuste fiscal en Brasil, su principal mercado

Las acciones de la plataforma de comercio electrónico perdieron casi 10% de su valor desde que Lula anunció medidas que afectan los ingresos de los sectores medios y altos. Alertan que esto puede perjudicar sus ventas.

El mercado brasileño representó el 55% de los ingresos de Mercado Libre en el tercer trimestre de este año.

El plan de ajuste fiscal que anunció el gobierno de Lula Da Silva en Brasil, sumado a la devaluación del real, se combinaron para asestar un duro golpe a las acciones de Mercado Libre, que cayeron casi 10% desde que se anunció la batería de medidas contra el déficit público en ese país.

La plataforma de ecommerce fundada por Marcos Galperín dejó hace tiempo ya de tener a la Argentina como su mercado principal. Actualmente es Brasil, que representa un 55% de sus ingresos. Argentina pelea trimestre a trimestre con México por el segundo lugar en el mapa latinoamericano.

El nuevo programa fiscal de Lula prevé recortes por casi u$s12.000 millones a lo largo de todo 2025, con una alta presión impositiva sobre los ingresos de los sectores medios y altos, que son precisamente los que integran la masa crítica de usuarios de Mercado Libre.

Los analistas financieros de los principales bancos de inversión alertaron que este ajuste puede provocar una caída de ventas para el gigante del ecommerce regional, aunque por el momento mantuvieron sus previsiones de valor a niveles constantes.

Esta incertidumbre se reflejó en el precio de las acciones que cotizaban a $19.600 el día del anuncio del plan de ajuste (27 de noviembre), y cayeron un 9,1% hasta los $17.750 del martes 3 de diciembre.

El impacto de la devaluación del real en los costos en dólares

Pero otro elemento que jugó en contra de los intereses de los accionistas de Mercado Libre es la devaluación del real, que está rompiendo récord históricos de paridad con el dólar, a la vez que encarece las importaciones y mejora la competitividad para los exportadores.

El perjuicio para Mercado Libre tiene que ver con el aumento de sus costos en dólares ya que más de la mitad de sus ingresos son en reales pero tiene gastos operativos dolarizados, amén del encarecimiento de las importaciones de productos que vende a través de su plataforma.

La relevancia que tomó Brasil en las operaciones regionales de Mercado Libre están a la vista por los anuncios que vino realizando desde el inicio de este año.

En marzo pasado anticipó que planeaba invertir en Brasil una cifra récord de u$s4.600 millones durante 2024, con un crecimiento del 21% contra la inversión de 2023.

En tanto, en agosto concretó la inclusión de las criptomonedas en su plataforma, abriendo para toda su base de usuarios en Brasil la posibilidad de comprar y vender la moneda estable Meli Dólar, una stablecoin que ofrece una nueva opción financiera a quienes utilizan la plataforma en ese país.

De todos modos, a pesar de la volatilidad que enfrenta en su principal mercado, los analistas mantuvieron estables las perspectivas para las acciones de la plataforma de comercio electrónico. Entidades como HSBC,Safra y BTIG sostuvieron las recomendaciones de compra basándose en los datos positivos que exhibió MELI en el tercer trimestre del año, cuando además comprometió profundizar su plan de inversiones para garantizar el liderazgo en la región.