Alternativas de inversión para el último trimestre del año

En medio del proceso de blanqueo de capitales y un notable aumento en los activos de riesgo, qué alternativas de inversión existen según los diferentes perfiles de riesgo.

Para los inversores que consideran que la inflación seguirá bajando es posible posicionarse en Lecaps a septiembre de 2025 (S30S5).

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El blanqueo de capitales iniciado hace aproximadamente dos meses, ha tenido un fuerte impacto en los precios del mercado financiero. Por un lado, el canje ha pasado de 0% a ubicarse entre el 1% y 2%. Por otro lado, muchos activos que antes percibíamos como baratos han mostrado un aumento considerable en su cotización, como el caso del Bopreal serie 3 o el BPY26.

En cuanto al contexto actual, observamos que los distintos tipos de dólares paralelos se encuentran a precios relativamente bajos, lo que nos lleva a descartar instrumentos en pesos a largo plazo.

Sin embargo, para inversiones a más corto plazo, nos gustan las Lecaps cortas como alternativa a las cuentas remuneradas, dado que encontramos valor en la diferencia de tasas. La nueva Lecap S31O4 ofrece una tasa mensual del 3.75%, mientras que las cuentas remuneradas rondan el 3.1%.

De todas formas, para aquellos inversores que consideran que la inflación seguirá bajando hasta alcanzar niveles cercanos al 2% (devaluación mensual del dólar oficial), es posible posicionarse en Lecaps a septiembre de 2025 (S30S5), que ofrece una tasa mensual del 4%, esperando una compresión en la curva de títulos a tasa fija.

En cuanto a títulos en dólares, nuestra posición actual es mantener un enfoque conservador hasta que surjan mejores oportunidades. Las tasas de las obligaciones negociables y los títulos de renta fija de mayor riesgo han comprimido significativamente, por lo que prefiero esperar en un fondo en dólares, como el Cocos Ahorro en Dólares, a la espera de mejores rendimientos.

No obstante, para un perfil de riesgo moderado, el BPY26 se presenta como una opción interesante, con un rendimiento del 14%. Este bono vence en mayo de 2026, dentro de la misma gestión que lo emitió, lo que es una señal positiva.

Para perfiles más agresivos, recomendamos bonos soberanos a más largo plazo, como el GD35 o el GD41, ambos con duración larga, lo que podría ofrecer un mayor potencial de ganancia en caso de que el riesgo país disminuya.

Financial Advisor de Cocos Capital.