¿Ya blanqueaste capitales? Estas son las mejores alternativas inversión

Los FCIs son una de las opciones de inversión posibles para evitar pagar la alícuota de este blanqueo, siempre que se mantenga en ese universo hasta fines del 2025.

Inversiones para los que ya blanquearon. Hay habilitadas unos poco más de 230 fondos con clases especiales, de unas cerca de 35 Sociedades Gerentes.

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Mucho se habló del nuevo régimen de regularización de activos -popularmente conocido como blanqueo de capitales- en las últimas semanas. Qué se puede blanquear, cómo, cuál es el proceso, las presentaciones y etapas… pero una vez, cumplidos estos pasos, la pregunta debe ser qué hago.

Y los FCIs son una de las opciones de inversión posibles para evitar pagar la alícuota de este blanqueo, siempre que se mantenga en ese universo hasta fines del 2025.

No obstante, es importante entender que no cualquier fondo, sino una clase especial habilitada en el RG del fondo que recibe generalmente la denominación de Clase Ley 27743 (la ley que enmarca el nuevo blanqueo).

¿Qué hay que tener en cuanta para participar en Fondos de Inversión?

1. No todos los fondos son opción, sino sólo los que puntualmente hayan incorporado esta clase.
2. Hay clases especiales habilitadas en fondos en pesos y dólares
3. Dadas las características del blanqueo, los FCIs en dólares sólo pueden recibir (y por ende, rescatar) suscripciones en Dólar MEP.
4. Acceder a esta clase, sólo se podrá desde una cuenta comitente especial (CCERA en las ALYCs).
5. La suscripción del fondo a través de la clase especial es lo que mantiene la excepción al pago, y no los activos en los que invierte el mismo. Es por eso, que por ejemplo, son hoy opción fondos LATAM, que invierten fuera del país.

Ahora bien, cuántas clases hay habilitadas en la industria hasta ahora, cuál es el flujo y el patrimonio que acumulan en total (y por estrategia).

¿Cuáles son las mejores opciones de inversión según el perfil (que blanqueó)?

A la fecha, hay habilitadas unos poco más de 230 fondos con clases especiales, de unas cerca de 35 Sociedades Gerentes. Si lo dividimos por moneda y en cantidad de fondos, la mayoría son fondos en pesos (67%) y el resto en USD (32%).

Pero cuál y dónde se concentra el patrimonio del blanqueo que se va acumulando es el real reflejo de dónde está el interés de quienes acceden. En consecuencia, hagamos un doble clic acá.

Actualmente, el AUM acumulado es de unos USD 286 millones (equivalentes a unos $341.200 millones), representando por ahora menos del 1% del total de la industria -que hoy suma unos $48,2 billones-; y un 1,7% -si dejamos aparte los $27,8 billones que suman los T+0 (58% hoy de este total administrado)-.

Ahora bien, de esos USD 286 millones, en torno al 88% -unos USD 251 millones- se encuentran en fondos en USD, y sólo un 12% -equivalentes a unos USD 35 millones al MEP- en fondos en pesos.

Incluso el análisis de la composición por segmento, nos permite entender el perfil de lo que se busca. Por ejemplo, el patrimonio de los fondos en USD, se concentra en RF USD con cerca del 40% (USD 96 millones), mientras que el segundo y tercer lugar lo disputan los T+0 USD y RF Latam con un 30% cada uno de la torta.

Por ende, si analizamos las características de los mismos, podemos decir que los inversores por ahora se muestran -al menos- reacios a asumir mucha volatilidad. Por ejemplo, y como dato, los FCIS MM USD como LATAM se mueven en una volatilidad debajo del 1.5% y los de Renta Fija en USD se ubican en promedio entre el 7-8%. Aunque la rentabilidad esperada de cada estrategia, por lógica, es diferente.

El mismo análisis para en pesos, refleja que el mayor caudal se encuentra en los fondos de liquidez inmediata (52%) con unos $21.650 millones -equivalente a unos USD 18 millones-; y en segundo lugar, las estrategias de Renta Fija de corto plazo (24%) con unos $10.000 millones.

Una foto igualmente que no esperamos se mantenga por mucho tiempo, dado el poco atractivo que hoy tiene -en especial, para los fondos provenientes del blanqueo-, este tipo de fondos -que hoy ofrecen una TNA en torno al 37%-.

En conclusión, los fondos comunes de inversión son una opción interesante para quienes blanquearon. Hay múltiples opciones de moneda, riesgo y estrategia con lo que permiten flexibilidad. Recordemos que mientras que el patrimonio blanqueado se mantenga dentro del universo de la cuenta especial, y en opciones permitidas, se podrá ir arbitrando la posición para maximizar las oportunidades de retorno de la cartera. En PPI, contamos con un Supermercado de FCIs, que hoy tienen más de 60 potenciales fondos habilitados para blanqueo.

Analista de fondos de PPI.