Agentes económicos, mercado financiero y empresarios: ¿qué proyectan sobre la inflación para este año?

Las diferentes encuestas realizadas por el BCU y el INE permiten esbozar un panorama para los próximos 12 meses en cuanto a la evolución de los precios.

Los empresarios, agentes económicos y el mercado financieron pronostican una inflación dentro del rango meta en 2025.

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El comportamiento de la inflación ha sido uno de los temas centrales en la agenda económica de Uruguay en 2024, y lo seguirá siendo en 2025, tal y como la decisión del Comité de Política Monetaria (Copom) de elevar las tasas de interés de referencia deja entrever. Ahora bien, ¿cuáles son las expectativas de los empresarios, agentes económicos y el mercado financiero en este sentido?

Las proyecciones de los analistas económicos

Según la última Encuesta de Expectativas de Inflación publicada por el Banco Central del Uruguay (BCU) las proyecciones de inflación de los agentes económicos y analistas se mantienen dentro del rango meta, pero incrementándose en el Horizonte de Política Monetaria (HPM) y con la posibilidad de que cierren tanto en 2025 como en 2026 cerca del 6%, según la mediana de respuestas.

Mientras que apuntaron un 5,37% para el cierre del 2024, para el año que apenas comienza las proyecciones arrojaron una baja hasta el 5,75% desde el 5,83% de noviembre, aunque el Índice de Precios del Consumidor (IPC) presionaría muy cerca del techo del rango meta en 2026, con una inflación estimada del 5,96%; es decir, una suba respecto al 5,70% de las expectativas de noviembre.

¿Qué esperan los empresarios?

Por su parte, el sector privado mantuvo sin cambios sus expectativas de inflación para el bienio móvil a octubre de 2026, ya que el empresariado local continúa augurando la misma mediana del IPC inmóvil en un 6% hasta entonces.

El dato se desprende de la última Encuesta de Expectativas Empresariales (EEE) elaborado por el Instituto Nacional de Estadística (INE) correspondiente a noviembre; la cual recoge las expectativas del sector privado respecto del comportamiento de los precios para los próximos meses y años.

De esta manera, mientras que para el final del 2024, el empresariado redujo sus expectativas de inflación al 5,7%, la mediana para el año móvil cerrado a octubre de 2025 se mantuvo estática en un 6,0%, en el techo del rango meta.

Las perspectivas del mercado financiero

Finalmente, la encuesta Tasa de Política Monetaria y expectativas de inflación —elaborada por el BCU— relevó las proyecciones del mercado financiero. En ese sentido, el informe publicado a mediados de diciembre apuntó una mediana del 5,6% de inflación para el año móvil cerrado a noviembre próximo; mientras que entre enero y diciembre de este año los agentes esperan que el IPC acumule un 5,7% de aumento interanual. Todos guarismos dentro del rango meta.